請閱讀以下有關首源全球房地產基金重要資訊
· 本基金主要投資於由房地產投資信託或在全球各地擁有、發展或管理房地產企業發行的股票證券或股票相關證券，可能承受與直接持有房地產近似風險，投資價值可能較實際房地產波動。相關物業的營運和管理及經濟環境的轉變或會影響基金價值
· 投資於新興市場可能較發達市場涉及更多風險包括流通性風險、貨幣風險╱管制、政治及經濟不確定因素、出現大幅波動的可能性、結算風險、託管風險
· 基金投資可能集中於單一行業、增長迅速的經濟體系、少數公司及個別或專門行業，所以較分散投資組合更為波動及承受較大虧損
· 投資於中小市值公司的股票的流通性可能較低且其價格更易受不利經濟發展的影響而大幅波動
· 基金可運用金融衍生工具作對沖用途及有效率投資組合管理可涉及額外流通性、估值、交易對手及場外交易風險
· 對於某些股票類別，基金或酌情決定從總收入中派付股息並於資本中扣除全部或部份類別費用及開支以增加可分派收入及實際上從資本中分派。這等同於退回或提取投資者原本投資的一部分或從該原本投資中獲得的任何資本收益可能導致每股資產淨值即時減少
· 投資者有可能損失部分或所有投資。閣下不應單憑本文件作出投資決定，請讀銷售文件包括風險因素了解詳情
基金價格及表現
策略概覽
基金資料
策略概覽
基金資料
資料來源 : 理柏及首源投資，資產淨值對資產淨值計算，股息會滾存再作投資 （如適用）。
累積代表股息累積的股份。每月分派代表每月派息的股份類別。半年分派代表半年派息的股份類別。每季分派代表每季派息的股份類別。派發息率並不保證，股息可從股本中分派。基金價格只作參考之用。請參閱基金月報以了解更多有關基金詳情，包括投資目標及策略、資產分配、十大持股、指標比較（如有）及相關披露。
由 2020年9月22日起，首域投資(First State Investments)把品牌名稱更改為首源投資(First Sentier Investors) 。基金的品牌亦作出更改，請參閱有關基金名稱變更：香港單位信託基金 (HKUT) / 首源投資環球傘子基金有限公司 (VCC)
每年的隱含二氧化碳排放量
每年的營運二氧化碳排放量
企業發展的隱含碳足跡
營運碳密度
太陽能發電量
太陽能轉化為能源
熱電聯產
可再生能源佔比
企業發展的隱含碳抵銷
僱員多元性
廢物管理
慈善工作
所有資料來自首源投資（截至2022年3月31日）
首源投資估算的投資組合總碳排放量。首源投資估算的投資組合營運受控及非受控總碳排放量。首源投資估算的投資組合發展活動隱含總碳排放量。
數據中心 － 透過上市房地產投資，把握互聯網增長勢頭
投資於擁有數據中心的上市房地產股，有助投資者參與當今最大規模的結構性轉變。數據中心是具有特定用途的建築物，專門容納提供現代互聯網服務的基建設施。
可靠的數據中心建造成本昂貴，因此新數據中心的供應受到控制。在美國，一站式數據中心的建造成本是辦公大樓的兩倍。
由此可見，數據中心需要高規格的場地及設備，以完全避免於運作期間出現故障停運風險。
數據中心擁有廣泛的業務模式，可以吸引不同種類的客戶，包括政府部門、電訊公司及以互聯網業務為主的各類公司。
在互聯網普及率增加的行業主題帶動下，加上雲端運算顯著增長，具有適合業務模式的數據中心可望在未來產生可觀現金流。
數據中心—總經營樓面面積
資料來源：451 Research及Digital Realty
建屋出租興起
隨著租戶需求增加成為長期趨勢，專用的出租住宅供應不足，未能應對全球大部份城市空置率偏低的情況*。
房價急升削弱住房負擔能力。由專業公司擁有和管理的專門出租住宅正在興起，其中附設健身室和社區設施，亦提供包裹派遞和育兒等高級配套。
「出租住宅」資產類別的現金流能夠在整個經濟週期保持穩定，而當經濟放緩時，入住率一般能保持在較高水平。租金與就業及工資增長、人口趨勢和供應水平相關。從機構投資的角度來說，我們認為其回報具競爭力。
* *截至2019年12月，巴黎的住宅房地產空置率為7.2%。截至2020年6月，紐約的住宅房地產空置率為3.9%。過去三年，倫敦、巴黎及紐約的住宅價格通脹率分別為2.2%（截至2020年3月31日）、17.3%（截至2020年5月31日）及8.7%（截至2020年3月31日）。資料來源：法國國家統計及經濟研究局、美國普查局、英國土地註冊處、聯儲局經濟數據庫（標普／凱斯—席勒紐約州紐約市住宅價格指數）。
美國新增家庭與總房屋落成量比較
資料來源：政府數據（截至2020年3月） |
密切留意學生宿舍的投資機會
大部份行業在失業率高企時都會受到拖累，但參考過往經驗，隨著消費者希望提升就業能力，進修人數便有所增加。對房地產投資者而言，這種不受經濟衰退影響的需求，配合學生人數顯著上升，均使學生宿舍成為具防守力的多元化投資，有助抵禦廣泛股票市場的影響。在2017年，全球國際學生超過530萬人，較2000年的水平增加逾150%（聯合國教科文組織2019 年）。
在全球排名最高的20所大學中，有75%位於美國和英國（資料來源：QS世界大學排名2020），而這些著名學府的學位需求亦自然最大。對於國際學生來說，英國和美國的學生住宿設施仍然具備吸引力。
為套現投資組合的龐大利潤，我們最近沽售有關領域的投資。於考慮重新建立持倉前，我們正在觀察有關新型肺炎疫情的短期不利因素 ，同時評估各間大學可能改以遙距方式教學的長期影響。
免責聲明: 本文對具體證券的提述（如有）僅供說明用途，不應視成建議買賣有關證券。本文提述的所有證券可能或可能不會在某時期成為基金組合的部份持倉，而持倉可能作出變動。
投資團隊
Stephen Hayes
Andrew Schaffer
Dennis Maloney
Daniela Lungu
本資料的任何目標（包括但不限於淨零排放目標）均基於下列各項訂立：(i)第三方（包括但不限於投資組合企業）向首源投資提供的資料及聲明；及(ii)有關未來事件的假設，例如預期政府於氣候相關範疇實施的政策、今後的技術進步及投資組合企業的行動。該等資料及聲明最終可能證實為不準確，該等未來事件最終可能不會發生。因此，首源投資無法保證能夠達成目標。有關目標將持續檢討，而且可予變更，毋須另行通知。
有關環境、社會及管治的任何承諾於刊發日期為最新資料，且由相關投資團隊按照內部訂立的獨有框架或其他方式制定，參考基礎為氣候變化機構投資者組織（IIGCC）的巴黎協定一致性投資倡議框架（Paris Aligned Investment Initiative framework）。有關承諾乃基於投資組合企業向相關投資團隊提供的資料及聲明（最終未必證實為準確），以及相關投資團隊就未來事宜作出的假設，例如政府實施的環境、社會及管治和其他氣候相關範疇政策、今後的技術進步及投資組合企業的行動（全部事宜均可能隨時間而變化）。因此，達成該等承諾須視乎有關資料及聲明是否一直保持準確，以及未來事宜會否發生。有關環境、社會及管治的任何承諾均由相關投資團隊持續檢討，如有變動，恕不另行通知。
如本文件載有任何關於環境、社會及管治因素的量度結果或數據，該等量度結果或數據乃按照相關投資團隊從第三方（包括投資組合企業）取得的資料進行估算，且有關資料最終可能被證實為不準確。
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