人權及現代奴役

去年，在代管資產總額達到6.59萬億美元的160名投資者支持下，盈信投資的Sustainable Funds Groups團隊展開了另一輪合作交流活動，主力應對半導體供應鏈中的衝突礦石問題。

鉭、錫、鎢、黃金及鈷（統稱為衝突礦石）是半導體行業的必要材料及發展基礎。這些礦石的流向不易追蹤，加上涉及複雜的冶煉和精煉供應鏈，使得來源難以追尋，導致我們在無意間為武裝衝突及侵犯人權的行為提供資金。

作為長線投資者，我們相信良好的勞工慣例及環境管理與股東回報息息相關。隨著監管機構及消費者日益關注半導體供應鏈的礦石採購問題，我們相信企業可以領導無衝突礦石供應鏈的發展。我們已致函從事半導體生產的29間企業，並鼓勵他們：

• 發展及投資可以提高來源追蹤能力的技術解決方案，
  
• 改善從礦井到產品之間的礦石供應透明度及報告，
• 支持及參與業界合作，以完善行業慣例，
• 實施及執行更嚴格的違規制裁，以及
• 加強回收措施，減少對新材料的需求。

我們的議合工作尚處於起步階段，未來我們打算適時提供有關工作進展及企業應對措施的最新消息。

於去年的責任投資報告中，我們特別說明了投資組合內資訊及通訊科技企業的現代奴役風險。根據2018年全球奴役指數的資料，食品及飲品行業的產品同樣帶有現代奴役風險。

於2020年，了解供應鏈（KnowTheChain）評估全球最大的43間食品及飲品企業，並公佈了食品及飲品行業指標，以反映公司供應供應鏈內部的強迫勞動風險。 下圖顯示這些企業整體及參照該組織七項指標而計量的表現。

氣泡大小反映我們於上市股票和固定收益類別的企業投資額規模。企業的平均得分為28/100，可見改善空間極大。少數企業的得分高於50/100，顯示他們在採購慣例及僱員表達意見等兩大人權領域上採取領先措施。平均而言，食品及飲品行業在這兩方面的得分最低。首源投資在分數高於平均（>40）、但仍有龐大改善空間的企業中擁有較多投資，主要是由於並無企業的得分處於最上游（80-100）。正因如此，多個團隊將有關領域視為議合重點，當中包括固定收益團隊（詳情載於下頁）。

雖然這類指標難以全面反映企業的風險應對措施，但卻能為我們的風險識別和議合工作提供重要資料。

整體了解供應鏈分數

作為現代奴役風險年度評估的一環，我們的固定收益及信貸團隊會在零售（特別是超級市場）、科技硬件、服務及石油行業中識別現代奴役風險較高的公司。本年度，團隊與26間企業討論現代奴役問題，當中三間公司在全球經營超級市場業務。根據了解供應鏈的評估結果，以及團隊自行對該等公司展開的研究及議合，這些公司的披露水平高於平均，而且取得了令人鼓舞的進展。

然而，團隊仍然憂慮上述企業供應商的現代奴役風險。鑑於疫情繼續影響審核工作，團隊特別關注第一級供應鏈以下及離岸供應商帶來的風險。

於2022年，團隊將會繼續跟進這些公司的情況。假如發現企業未有就此採取有效行動，團隊將會相應調整其環境、社會及管治風險評分和環境、社會及管治風險預測，並可能影響團隊給予企業的內部信貸評分。此外，團隊亦會嘗試與首源投資的責任投資團隊及持有相關企業的其他投資團隊合作，藉此推動變革。

由此可見，團隊傾向與企業合作，以持續改善風險政策及流程、風險管理制度及培訓，而非沽出持倉。我們認為，團隊與企業聯手是協助現代奴役受害者的更可取方式。