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亞太區、日本、中國、印度、東南亞和全球新興市場股票專家

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盈信投資長期以來代表我們的客戶管理投資組合,並持有某些公司的股份超過20年。盈信投資於1988年開始他們的第一個投資策略。

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重要注意事項 按此展示

請閱讀以下有關首源全球基建基金重要資訊

·       本基金主要投資於全球基建及基建相關股票或股票相關證券的上市公司,可能涉及風險如項目未能如期竣工及未在預算範圍內、環境法律及法規的變動

·       基金的投資可能集中於增長迅速的經濟體系、個別或專門行業所以較分散投資組合更為波動及承受較大虧損

·       投資於中小市值公司的股票的流通性可能較低且其價格更易受不利經濟發展的影響而大幅波動

·       基金可運用金融衍生工具作對沖用途及有效率投資組合管理可涉及額外流通性、估值、交易對手及場外交易風險

·       對於某些股票類別,基金或酌情決定從總收入中派付股息並於資本中扣除全部或部份類別費用及開支以增加可分派收入及實際上從資本中分派。這等同於退回或提取投資者原本投資的一部分或從該原本投資中獲得的任何資本收益可能導致每股資產淨值即時減少

·       投資者有可能損失部分或所有投資。閣下不應單憑本文件作出投資決定,請讀銷售文件包括風險因素了解詳情

全球上市基建

基金價格及表現

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策略概覽

基金資料

價格:
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資料來源 : 理柏及首源投資,資產淨值對資產淨值計算,股息會滾存再作投資 (如適用)。
累積代表股息累積的股份。每月分派代表每月派息的股份類別。半年分派代表半年派息的股份類別。每季分派代表每季派息的股份類別。派發息率並不保證,股息可從股本中分派。基金價格只作參考之用。請參閱基金月報以了解更多有關基金詳情,包括投資目標及策略、資產分配、十大持股、指標比較(如有)及相關披露。

由 2020年9月22日起,首域投資(First State Investments)把品牌名稱更改為首源投資(First Sentier Investors) 。基金的品牌亦作出更改,請參閱有關基金名稱變更:香港單位信託基金 (HKUT) 首源球傘子基金有限公司 (VCC)

基建設施為我們的日常生活提供動力。在投資基建資產之前,我們的團隊均會親身進行實地研究。

15+年

團隊平均擁有15年以上行業投資經驗,成員,各擅勝場,而且具備多元化背景,發揮相輔相成的效益。

500

公司會議

我們每年與500多家公司、競爭對手、供應商、顧客、監管機構、政府官員及行業組織會面。

2007

成立

我們的策略是同類資產組合中歷史最悠久之一。

為何投資於首源全球基建基金?

  • 上市基建為社會提供日常基本服務,一般相對不受經濟週期影響。

  • 增長由長期結構性主題推動,例如可再生能源發展、紓緩城市交通擠塞的需要,以及民眾對流動數據的日益倚賴。

  • 投資於由專業團隊管理的基建資產,盡享流動性和多元化優勢。

我們如何投資於全球上市基建

我們投資於可影響世界的長期投資主題,涵蓋數碼連接以至可再生能源等。

個案研究

太陽能的潛力

回顧過去十年,由於天然氣成本低廉,已發展國家得以逐步利用零碳排放的可再生能源,取代煤炭和石油供電。根據國際能源組織的預測,在2019年至2024年期間,全球新增的可再生能源發電量將足以向全美國提供電力。

可再生能源持續發展及輸電網絡的升級和擴展需求,料將支持各類公共事業取得穩定的盈利增長。消費者和自然環境勢必受惠於經濟適用的潔淨能源供應增加。美國大型公共事業公司NextEra Energy是我們的投資組合最大持倉之一,其資產包括受規管公共事業與潔淨能源龍頭公司NextEra Energy Resources。

在太陽能發展方面,澳洲既有領先之處,亦有落後的地方

雖然澳洲在屋頂太陽能發電方面領先全球,但當地的大型太陽能基建發展卻落後於美國等市場,而澳洲政府政策和誘因的吸引力亦不及其他市場。

無論是太陽能、風能還是水資源,投資者面對的機遇與日俱增。不過,由於各國發展步伐不一,涵蓋全球的研究與涉足環球投資市場便成為締造出色投資回報的關鍵。

澳洲在屋頂太陽能發電方面領先全球 …

… 但大型太陽能公共事業的發展較落後

 
資料來源:彭博,截至2018年。
資料來源:澳洲太陽能光伏學會、彭博,截至2019年11月30日。

免責聲明: 本文對具體證券的提述(如有)僅供說明用途,不應視成建議買賣有關證券。本文提述的所有證券可能或可能不會在某時期成為基金組合的部份持倉,而持倉可能作出變動。

如何善用投資組合內的上市基建股?

深入探究環球股票配置

根據我們的分析,不少全球股票投資經理的基建資產持倉佔投資組合不足2%,而且有關持倉通常集中於大型公共事業公司。我們的超額回報主要來自處於增長期的中型股,例如收費公路、石油貯存及可燃氣公共事業股,這些通常是全球股票投資經理研究不足的領域。

世界賴以維繫的基建

過去15年,全球上市基建平均回報較全球股票高出3%,而且波幅較低。*

 

* 在比較2020年6月30日前15年的MSCI世界指數淨總回報(美元)時,自2005年12月起採用的基準為富時全球核心基建50-50淨總回報指數(美元),先前的基準為麥格理環球基建指數100本地總回報(美元)。

風險調整後回報吸引,源自市場門檻高、定價能力強、現金流可預測及增長可持續的資產。

發掘基建領域的投資機遇

基建設施為日常生活提供基本服務。隨著眾多企業致力解決網絡連接、城市交通擠塞和可再生能源等問題,基建亦帶來不少投資機遇。

首源投資全球上市基建投資主管Peter Meany探討基建業如何為投資者提供穩定的股息增長、抵禦通脹及實現長期資本增值。

客戶可能就投資上市基建提出的問題

何謂基建投資?

主要基建資產類別包括:運輸系統,例如鐵路、機場和收費公路;通訊系統,例如手機訊號發射塔;水務、燃氣和電力公共事業。這些是社會日常運作不可或缺的設施,回報一般較眾多其他投資選擇穩定。

投資於基建業有何風險?

基建投資者面對的主要風險是政治和監管機構的干預。要減輕相關風險,可分散投資於不同國家、行業和監管領域,並委託能夠理解和駕馭這些風險的主動型投資經理。基建投資基金亦可能較易受特別影響到基建業的因素衝擊,例如自然災害或營運中斷。

上市基建是否一個資產類別?

是。雖然投資者從1990年代開始視基建為資產類別,但透過上市證券投資於基建業的意念卻是由幾名澳洲資產經理在2005年至2007年期間建立。現時,全球上市基建獲資產顧問、投資者和基金管理業公認為獨立的資產類別。時至今日,全球上市基建的管理資金規模估計約為1,000億美元。此外,值得注意的是,基建資產的風險與回報水平各有不同,並可從有別於環球股票的結構性動力中受惠。

如何善用投資組合內的基建股?

上市基建公司於投資組合的作用會隨著時間而有所不同。起初,我們視之為具防守性的低波幅股票。其後,隨著債券孳息回落,股息持續增長的基建股吸引力相對增加,因此我們便視之為收入來源。近期,我們留意到上市基建已成為投資者投資組合中實質資產的一部份,原因是其屬於長期及有形資產,不受通脹影響,而且能帶來結構性盈利增長。另外,我們亦見投資者以多元化、流動性高和費用較低的全球上市基建資產替代非上市基建配置。

我該何時投資於基建業?

若對投資選擇有疑問,應尋求專業意見。根據往績,基建投資能帶來可預測的穩定現金流及長期增長。在一個均衡投資組合當中,基建投資的波幅通常低於其他股票類別。因此,在任何經濟週期,投資者均可視基建股為補足環球股票組合的低波幅資產。

我已透過現時投資的環球股票基金持有基建股,為何仍需投資於基建基金?

您可能已間接持有一些基建股,但為數不多。根據我們的估算,在大部份環球股票基金經理的投資組合中,基建資產的佔比或介乎2%至4%,而且可能集中於小數大型的知名公共事業股。然而,我們多元化投資組合中的超額回報主要來自中型股,即環球股票基金經理研究不足的領域,例如收費公路、能源貯存和流動發射塔。若您認為全球上市基建切合您的投資需要,便應顯著增持這類資產。

基建股不是類似於債券的低增長資產嗎?

不是。基建資產具防守性,並帶來非週期增長機會,涵蓋不同範疇,包括:

  • 電力、燃氣和水務公共事業機構的新建輸配資產帶來由投資推動的盈利
  • 取代排放二氧化碳的燃煤發電的潔淨可再生能源
  • 手機訊號發射塔設備增加,以滿足智能電話數據用量增長趨勢
  • 城市交通擠塞令收費公路交通流量趨升

雖然全球上市基建對利率相對較敏感,但亦能帶來長期結構性增長。

責任投資

我們的企業責任投資策略建基於三個策略支柱:公司質素、盡責管理及積極參與。

由於基建公司必須對業務所在社區履行提供服務的重大責任及道德義務,因此ESG議題對它們來說至關重要。

我們透過質素評估及排名模型把ESG分析與投資程序融合。該模型包括25個影響股票回報的一般標準及影響基建股的特定標準。我們將為每項標準評分;若股票的質素評分較低,則較難獲得納入整體投資組合之內。ESG標準佔整體質素評分的 20%。

深入認識全球上市基建團隊的責任投資方針

投資團隊

Peter Meany

Head of Global Listed Infrastructure

Andrew Greenup

Deputy Head of Global Listed Infrastructure

Trent Koch

Portfolio Manager

Edmund Leung

Portfolio Manager

資源

日本:高速推進基建發展

日本計劃興建一條連接東京及大阪、時速高達 500 公里的磁浮鐵路,再次印證日本的基建技術領先全球。

美國優越論 - 考察日誌

北美洲的上市基建業涵蓋許多由世界級企業營運的全球領先資產。

以基建資產對沖通脹 (只備英文版本)

Insulation from the effects of inflation is a key objective for many investors and global listed infrastructure has delivered returns in excess of inflation over the long term.

策略簡介

提供平穩資本增長及抗通賬收入