最近五年，房地產投資信託的減碳工作取得良好成果，不過往後發展將對投資者產生更深遠的影響。
各項環保考慮為房地產行業帶來實際及具體的投資機遇。由於房地產投資信託致力迎合社會及監管機構所提出的更高標準，環保因素只會變得越發重要。
全球房地產行業一直遵守的氣候相關財務披露工作小組（TCFD）1要求，正好是房地產公司採用的嚴格標準之一。
此外，在正式標準及基準推出前，企業也需符合我們一眾投資者訂立的不同標準，例如World Business Council的溫室氣體排放協定（Green House Gas Emission Protocols）。
現時，上市房地產投資信託主要量度業務營運的碳排放量（即範圍1及2排放）2。當實施更嚴格的監管時，假如投資者未曾評估過資產於整個生命週期的排放影響，他們可能會因隱含碳排放（即範圍3排放）3而大吃一驚。
我們相信，上市房地產公司是否遵守環境、社會及管治要求，與他們的長期投資價值直接掛鈎。至今為止，房地產行業取得的成果令我們相當滿意，不過未來的環保工作將對投資者產生更重大的影響。
一試便知龍與鳳
企業的現代化計劃便是一個好例子。在翻新及升級工程展開後，企業可以使用更好的技術及物料，藉此大幅提高物業組合的能源及碳效率。
從投資者的角度來看，現代化工程亦能減低租戶的持續佔用成本。一般而言，現代化計劃所節省的能源費用將由業主及租戶分佔。
另外，現代化計劃還能提升樓宇的能源效率，而且改善其租賃吸引力，帶來更穩定的現金流。
透過追蹤及量度現代化計劃的成效，並了解該類計劃如何產生更多現金流及租戶需求，我們可以直接促進投資回報。
除了現代化計劃外，最近推出的碳抵銷計劃也值得房地產投資者重視。
往後數年，當局將實施碳排放監管法規，碳抵銷料會成為重要的風險緩解因素。
假如物業業主設有完善的碳抵銷計劃，當碳排放額度成本上升時，他們將承擔較低的財務負債增加風險。
環境、社會及管治持續發展，但未來還有更大的變化
整體而言，房地產行業改善環境、社會及管治表現是個好消息。企業不斷提高社會議題的披露水平，公司管治評估也於多年前成為了投資者的重要指標。
早在十年前，我們便已將環境、社會及管治因素融入投資流程。對我們來說，有關考量與股東回報之間存在明顯關聯。
我們相信，企業重視環境、社會及管治議題將是有利無弊之舉。有關措施不單可為廣大社會及環境帶來好處、增強公司文化，更對企業僱員、高層及股東有利。
隨著減碳計劃日益盛行，房地產投資信託在提升能源及碳效率方面取得進展，預期將為房地產行業帶來更理想的回報。
2 業務營運的碳排放指樓宇持續營運產生的碳排放，包括來自電力、供暖、製冷、照明及通風的碳排放。
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