監管披露

背景

於2021年八月20日，香港證券及期貨事務監察委員會（「證監會」）刊發基金經理對氣候相關風險的管理及披露通函（「通函」）。為符合通函規定，假如適用範圍內的基金財政年度結算日為進階標準生效日期（即2022年11月20日）後，則大型基金經理必須向基金投資者披露按照財政年度結算日持倉計算的投資組合碳足跡。

本文件專注於披露投資組合的碳足跡計算方法，其他所需資料已披露於我們的氣候變化聲明或各投資團隊的網頁。

投資組合碳足跡計算方法

投資組合的碳足跡代表以投資組合市值進行標準化後的碳排放量，並以每百萬港元投資額所產生的公噸二氧化碳排放當量為單位列示。以下是我們計算投資組合碳足跡所用的公式：

下列為ISS ESG所用的計算方法，其與證監會建議的上述方法同為碳會計金融合作夥伴關係（PCAF）提出的方法。

• 「範圍1及2」的排放量承擔乃按照下列公式計算。
• 排放量承擔 = Σ持倉擁有權比率×持倉的範圍1及2排放量
• 而持倉擁有權比率 = 投資價值 / 包括現金的企業價值
• 碳足跡 = 排放量承擔 / 分析總值（以百萬港元計）

碳足跡及覆蓋比例

• 首源投資強積金傘子基金（財政年度截至2024年12月31日）
  

資料來源：ISS ESG | 首源投資持股數據（截至2024年12月31日）

• 首源投資傘子基金 – 首源亞洲鐵橋基金（財政年度截至2024年6月30日） 
• 首域盈信中國全市值基金 （財政年度截至2024年6月30日）

註：就首源亞洲鐵橋基金而言，碳足跡乃參照截至2024年6月30日股票及固定收益投資組合的資產管理規模，以加權平均基準計算。股票投資組合及固定收益投資組合的獨立數值分別為2.1及22.6（公噸二氧化碳排放當量／每百萬港元投資額）。

資料來源：ISS ESG | 首源投資持股數據（截至2024年6月30日）

相關假設及限制

• 碳足跡計算只包括企業的碳排放（不包括與現金、現金等價物、衍生工具及主權債券有關的碳排放）。
• 涵蓋範圍是按企業發行人數量相對於投資組合内所有發行人的比例以及企業發行人的資產管理規模相對於總資產管理規模（不包括現金及現金等價項目）的百分比來衡量。
• 由於第三方所提供數據的覆蓋範圍及計算方法，以及發行人的披露限制，故其數據提供有限。假如無法取得數據，第三方亦可能使用估算模型或替代指標。數據供應商使用的方法可能涉及主觀元素。
• 即使數據收集過程持續不斷，但由於環境迅速變化，數據亦有可能於短時間內失去時效。
• 個別基金的範圍內（企業）資產管理規模覆蓋比例較低，原因是1)缺乏企業價值數據；2)缺乏公司的碳排放數據；3)公司不屬於ISS ESG數據庫的範圍之內；或4)無法使用上述計算方法的主權債券比例較高。
• 將發行人的絕對排放量歸因於總權益及負債（使用包括現金的企業價值），可能產生負面副作用。鼓勵發行人降低絕對排放量（即分子），通常可以減少排放量，但在建議的計算方法下，增加分母（即發行人的權益或負債）亦可達致類似效果。