關閉
SI-logo-black-png.png

盈信投資長期以來代表我們的客戶管理投資組合,並持有某些公司的股份超過20年。盈信投資於1988年開始他們的第一個投資策略。

了解更多
重要注意事項 按此展示

請閱讀以下有關首源亞洲優質債券基金重要資訊

·       本基金主要投資於亞洲政府或半政府機構發行人及╱或在亞洲成立、在當地設立總部或經營主要業務的機構所發行的債務證券

·       基金的投資可能集中於單一/少數國家或特定地區,所以較分散投資組合更為波動及承受較大虧損

·       投資於新興市場可能較發達市場涉及更多風險包括流通性風險、貨幣風險╱管制、政治及經濟不確定因素、出現大幅波動的可能性、結算風險、託管風險

·       投資於政府債務證券將會導致基金面對政治、社會及經濟風險。基金可涉及人民幣貨幣及匯兌風險

·       投資債務或定息證券可能會使本基金承受信貸、利率、貨幣、信用評級可靠程度風險及導致基金的價值受到負面影響。投資級別證券可能需承擔評級被下調的風險使基金價值或會受到不利影響。未達投資級別證券及未經評級債務證券的投資更為波動及涉及因發行機構信用價值變動造成的違約及價格波動的風險較高

·       基金可運用金融衍生工具作對沖用途及有效率投資組合管理可涉及額外流通性、估值、交易對手及場外交易風險

·       對於某些股票類別,基金或酌情決定從總收入中派付股息並於資本中扣除全部或部份類別費用及開支以增加可分派收入及實際上從資本中分派。這等同於退回或提取投資者原本投資的一部分或從該原本投資中獲得的任何資本收益可能導致每股資產淨值即時減少

·       投資者有可能損失部分或所有投資。閣下不應單憑本文件作出投資決定,請讀銷售文件包括風險因素了解詳情

Asian Quality Bond Monthly review and outlook

亞洲優質債券基金每月回顧及展望

這是首源亞洲優質債券基金的最新每月快訊,涵蓋基金回顧及最新行業展望等資訊。了解更多。

市場回顧 - 2024年12月

於2024 年的最後一次會議上,聯儲局減息25 個基點,符合市場預期。然而,政策訊息顯示,聯儲局的決定比預期來得艱難。投資者早就為2025 年特朗普將推出的政策作好準備,隨著年底的市場消化聯儲局傾向鷹派的訊號,美國國庫債券曲線的中至長期利率投資出現拋售情況。本月,美國國庫債券曲線變陡,2 年及10 年期債券的孳息率息差處於33 個基點,達到2024 年的最高位,其後再輕微回落至32 個基點。月內,10年期美國國債基準利率攀升40 個基點,年底的基準利率為4.57%。同時,2 年期美國國債利率增加9 個基點至4.24%。

面對風險情緒低迷及年末流動性疲弱,亞洲信貸息差繼續獲得充分支持。在年末,亞洲投資級別信貸息差進一步收窄3 個基點至103 個基點,但利率投資的拋售潮對總回報構成衝擊。本月,摩根大通亞洲信貸指數投資級別債券的總回報為-0.84%。

印度的Adani 集團繼續否認美國司法部及證券交易委員會提出的行賄指控,而且積極營造「業務如常」的形象。彭博報導,Adani Green 正與投資者及銀行磋商,為2025年3 月到期的11 億美元貸款進行再融資。該集團的債券價格逐漸穩定,並收復部分失地。於年底,亞洲信貸市場的多個領域未有陷入以往常見的冷清。在韓國反對黨控制的國會接連彈劾總統及代理總統後,副總理兼財長崔相穆暫時接替總統職務。受到政局動盪所影響,韓國信貸及韓國準主權債券的息差擴大超過10%。至於泰國方面,Thai Oil(TOPTB)的清潔燃料項目遇上延誤及成本超支問題,標普將其列入負面信貸監察名單,該公司的債券息差擴大超過30 個基點。在日本,本田(Honda)及日產汽車(Nissan)研究於2026 年前合併。有關措施旨在提升企業的競爭力,以應對迅速發展的汽車行業,特別是電動車市場。日產汽車(Nissan)是合併計劃的頭號贏家,在消息傳出後,其債券息差收窄70 至90 個基點。

亞洲投資級別主權及準主權美元債券的表現大致與市場相若,息差因素抵銷了加息的部分影響。

於12 月,一級市場相對淡靜,原因是投資者預測2025 年初的市場極為活躍。他們估計,在特朗普就任總統及市場出現波動前,發行人將紛紛進入一級市場,以提前獲得資金。

基金部署

基金減少美國利率投資的偏高比重,並維持與基準相差不大的信貸持倉。

表現回顧

首源亞洲優質債券基金扣除費用後在12 月下跌1.19%,落後指標0.35%。

整體上,信貸息差與基準相距不大,對基金表現產生中性影響,不過我們挑選的行業及證券表現出色,有利基金成績。月內,澳元利率上升,加上大部分貨幣兌美元匯價下跌,我們持有的本地貨幣債券拖累投資表現,包括澳洲聯邦政府債券。

 

資料來源:公司資訊,首源投資,數據截至 2024 年 12 月 31 日。

 

免責聲明

投資涉及風險。過往表現並非日後表現的指引。詳情請參閱有關基金銷售文件,包括風險因素。本資料資料來自首源投資 (「首源」)認為可靠的來源,而且在發表本資料時為準確的資料,首源並無就有關資料的中肯、準確或完整作出明確或隱含的聲明或保證。在法律允許的範圍內, 首源、其任何聯營公司、任何董事、主管人員或僱員概不就任何因使用本資料而直接或間接引致的損失承擔任何責任。本資料並不構成投資建議,亦不應採用作為任何投資決策的基礎,以及當作為建議任何投資。未得首源事先同意,不得修改及∕或複製本資料所載全部或部份資料。

此資料乃由首源投資 (香港)有限公司編製,並未經香港證監會審閱。首源投資,首域盈信資產管理,盈信投資,RQI Investors 及 Igneo Infrastructure Partners 是首源投資 (香港)有限公司的商業名稱。

首源投資 (香港)有限公司是首源投資投資管理業務的一部分,該公司最終由全球金融集團三菱日聯金融集團 (“MUFG”)擁有。首源投資在不同司法管轄區內有多間公司。

在法律允許的範圍內,MUFG 及其附屬公司對本資料包含的任何聲明或信息概不負責。 MUFG 及其任何附屬公司均不保證本資料中提及的任何投資或公司的業績或履行償還資本。本資料中提及的任何投資並不是對MUFG 或其附屬公司的存款或其他負債,而投資存在投資風險,包括收入和資本損失。