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盈信投資長期以來代表我們的客戶管理投資組合,並持有某些公司的股份超過20年。盈信投資於1988年開始他們的第一個投資策略。

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氣候變化

氣候變化

氣候問題為何對我們意義重大?

氣候變化的負面影響包括全球暖化、海平面上升及極端天氣事件,不單對社會及全球經濟構成系統性風險, 更會影響資源供應、能源市場價格和結構、基建穩健程度和企業估值。

舉例來說,嚴重旱災等極端天氣事件會降低農作物生產量,並導致水塘乾涸,造成缺水及影響水力發電供應。

生產量減少將會推高物價,使供應鏈企業的盈利能力受損,同時增加人們的生活開支。

由於各國迫切加速過渡至低碳及適應氣候變化的經濟結構,甚至有企業需要調整商業模式。在政府、消費者及市場參與者推動低碳發展之際,若然企業未能採取行動應對氣候變化,便會面對因未能轉型而風險(例如監管及商譽風險)增加的問題。

首源投資採取了哪些措施?

在2021年,我們的投資團隊及整體業務以過去的各類氣候相關工作為基礎,評估目前的投資組合是否與淨零排放目標保持一致。我們詳細規劃必要的措施,以便作出及實現投資組合減少溫室氣體排放的承諾,從而符合在2050年或更早前達成淨零排放的目標。

在公司層面上,我們建立了靈活的框架,允許投資團隊自行就淨零排放轉型作出目標承諾。此項方針基於氣候變化機構投資者組織(IIGCC)淨零排放投資框架實施指南所載的指引。在實現公司整體的淨零排放承諾時,上述方針有助維持團隊的自主權,並且確保誠信問責。

首源投資的投資團隊已訂立一系列團隊目標,並且致力達成目標。有關目標可分為2023年至2025年期間的短期目標,以及2030年的中期目標,其旨在幫助全球減少50%碳排放,以便在2050年前實現淨零排放目標。我們的全球投資委員會將負責監察達成目標的進展。

這些措施將支持我們實現在2022年初公佈的公司整體淨零排放承諾

有關我們應對氣候變化的所採取的措施,請參閱我們的 2021年責任投資報告 

 

進展匯報

按照氣候相關財務披露工作小組的建議,以下的圖表顯示我們主動型管理上市股票團隊的主要碳指標:

加權平均排放密度:投資組合各企業每百萬元銷售額產生的溫室氣體排放密度(範圍1及2)加權平均值。

碳足跡:投資組合每百萬美元投資額產生的碳排放。我們以權益所有權方式計算投資者的範圍1及2排放量(假設投資者持有公司總市值的10%,即視為擁有10%股權,故此佔公司排放量的10%),並按照投資組合價值計算正常化排放量。

總碳排放量:本指標量度與投資組合相關的絕對溫室氣體排放量(範圍1及2),並以公噸二氧化碳排放當量*列示。我們採用與碳足跡相同的計算方法,以權益所有權方式計算投資者的範圍1及2排放量。

化石燃料企業:每個投資組合的化石燃料公司平均數目,包括化石燃料開採商、化石燃料能源生產商和其他化石燃料使用者。

*二氧化碳排放當量指以公噸計算的二氧化碳當量。

下表顯示過去五年我們所有上市股票投資組合加權平均碳密度變化與基準(總和)的比較。

上市股票加權平均碳密度

資料來源:首源投資、MSCI。數據截至2021年12月31日

上市股票團隊的排放概況

資料來源:首源投資、MSCI。數據截至2021年12月31日

挑戰

於2021年,我們面對的主要挑戰是如何制定完善的淨零排放目標,以盡可能涵蓋最高比例的在管資產。氣候變化機構投資者組織的淨零排放實施框架是箇中關鍵。然而,在現今缺乏指引的情況下,若干資產類別難以應用該項框架。

結果,我們選擇了採取保守的策略,並期望日後能夠逐漸擴大承諾,為此項重大議題的討論出一分力。

年內,數據可靠性及可用性繼續構成挑戰,幸好我們所投資的多個司法管轄區引入了強制性氣候披露規定,使得企業披露水平持續改善。 正如上文所指出,本年度我們投資了更多數據來源。我們與數據供應商緊密合作,確保所有相關的業務充分了解數據的使用方式及限制。

我們遇到的另一項挑戰是各大市場的監管環境急速變化。這些改變涉及多項環境、社會及管治議題,但與氣候變化的關係尤其密切。我們留意到,在澳洲、香港、新加坡、歐洲及英國等地均有諮詢文件、法規及指引發表及/或生效。另外,氣候相關財務披露工作小組亦更新了實施指南。

未來計劃

為應付在2022年及往後生效的各項法規,我們制定了全面的氣候風險管理計劃,並將於2022年實施。之後,我們會按照氣候相關財務披露工作小組的要求更新披露內容,其將包括新版實施指南中的建議內容。

我們會定期報告公司及投資團隊的淨零排放承諾進展,並落實及公佈氣候行動計劃相關承諾的其他詳情。

氣候變化資源

在首源投資,我們致力對我們和客戶所重視的議題進行責任投資研究及分析,以助我們作出有利於客戶、環境及社會的知情決定。 為達成此目標,我們採用廣泛的工具及資源,其中部分載列如下。

我們相信,社會各界必須大幅減少排放,才能避免氣候危機帶來的災難。正因如此,首源投資集團支持全球邁向淨零排放,以達成巴黎協定的目標。我們既是資本分配者,亦是客戶資產的盡責管理者及代表他們的積極企業股東,故此我們所作出的個別及集體投資決定將會影響全球轉型的性質及步伐。我們明白,我們需要承擔更廣泛的責任,透過投資活動及業務營運促進可持續經濟及社會發展。 

有鑑於此,首源投資於 2016 年成立氣候變化工作小組,以更宏觀的角度分析問題及其對投資產生的影響。我們從中找出目前及未來投資者所面對的主要氣候變化風險和機遇,並概述如下

  • 氣候變化的實質影響
  • 碳排放 / 監管干預
  • 業務轉型 / 擱淺資產風險
  • 授信責任 / 法律風險
  • 經營牌照 / 信譽風險
     

在這項工作的基礎上,首源投資於 2022 年初承諾,我們已經在投資組合中按照目標減少溫室氣體排放以落實「2050年淨零排放」承諾,並在我們的業務運營中以 2030 年(或更早)為目標,實現淨零排放。按此了解我們的承諾

我們尋求使氣候變化聲明 (只備英文版本)符合氣候相關財務披露工作小組的建議。

我們亦發表一系列白皮書(見下文),當中說明每項議題的背景及其對投資者的影響,並提供指引,以便投資者將有關議題納入風險管理和投資決策流程。

(以下只備英文版本)

責任投資報告

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閱覽2020年盡責管理報告(只備英文版本)

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