氣候變化

氣候變化的負面影響包括全球暖化、海平面上升及極端天氣事件，不單對社會及全球經濟構成系統性風險， 更會影響資源供應、能源市場價格和結構、基建穩健程度和企業估值。

舉例來說，嚴重旱災等極端天氣事件會降低農作物生產量，並導致水塘乾涸，造成缺水及影響水力發電供應。

生產量減少將會推高物價，使供應鏈企業的盈利能力受損，同時增加人們的生活開支。

由於各國迫切加速過渡至低碳及適應氣候變化的經濟結構，甚至有企業需要調整商業模式。在政府、消費者及市場參與者推動低碳發展之際，若然企業未能採取行動應對氣候變化，便會面對因未能轉型而風險（例如監管及商譽風險）增加的問題。

於2021年，我們面對的主要挑戰是如何制定完善的淨零排放目標，以盡可能涵蓋最高比例的在管資產。氣候變化機構投資者組織的淨零排放實施框架是箇中關鍵。然而，在現今缺乏指引的情況下，若干資產類別難以應用該項框架。

結果，我們選擇了採取保守的策略，並期望日後能夠逐漸擴大承諾，為此項重大議題的討論出一分力。

年內，數據可靠性及可用性繼續構成挑戰，幸好我們所投資的多個司法管轄區引入了強制性氣候披露規定，使得企業披露水平持續改善。 正如上文所指出，本年度我們投資了更多數據來源。我們與數據供應商緊密合作，確保所有相關的業務充分了解數據的使用方式及限制。

我們遇到的另一項挑戰是各大市場的監管環境急速變化。這些改變涉及多項環境、社會及管治議題，但與氣候變化的關係尤其密切。我們留意到，在澳洲、香港、新加坡、歐洲及英國等地均有諮詢文件、法規及指引發表及／或生效。另外，氣候相關財務披露工作小組亦更新了實施指南。

(以下只備英文版本)