Ansatz für verantwortungsvolles Investieren

Unternehmen und Organisationen sind nicht in einem Vakuum tätig – ESG-Kriterien gelten für sie alle. Für Infrastrukturunternehmen sind ESG-Kriterien unserer Ansicht nach jedoch besonders relevant, und zwar aus folgenden Gründen:

• langfristiger Anlagehorizont und langlebige Vermögenswerte
• die Notwendigkeit, langfristig eine stabile risikoadjustierte Rendite zu erzielen
• die Rolle von Infrastrukturunternehmen bei der Versorgung von Gemeinden mit essenziellen Dienstleistungen
• die enormen positiven Auswirkungen, die Infrastrukturunternehmen auf die Umwelt und CO2-Reduktionsziele haben

Viele Infrastrukturunternehmen nehmen zudem eine Monopol- oder Quasimonopolstellung ein, sodass gute ESG-Praktiken für die langfristige Nachhaltigkeit des Unternehmens umso wichtiger sind.

Vor der Anlage 

Bevor das Team in ein Infrastrukturunternehmen investiert, schaut es sich alle relevanten ESG-Aspekte genau an. Es gibt keine Checkliste, die alle möglichen Fragen abdeckt, deswegen werden die Bewertungen auf Einzelbasis durchgeführt. Bei dieser Analyse werden auch Risikobewertungstools eingesetzt und führende Experten in den jeweiligen Ländern konsultiert. Diese Tools ermöglichen zudem einen Benchmarkvergleich mit ähnlichen Unternehmen, bei dem wir die Prioritäten für direkt nach der Übernahme identifizieren. Dadurch verlieren wir keine Zeit, wenn wir ein neues Infrastrukturunternehmen erwerben. 

Kontinuierliches Asset-Management 

Nach dem Kauf eines Infrastrukturunternehmens arbeitet das Team durch kontinuierliches Asset-Management daran, die Performance zu steigern und Risiken wirksam zu steuern. Unsere spezialisierten Fondsmanager und Asset-Manager treffen sich regelmäßig mit den Geschäftsführungen der Infrastrukturunternehmen, um verschiedene Angelegenheiten, darunter auch ESG-Fragen, zu besprechen. 

Um einen Mehrwert zu schaffen, bemühen wir uns während der Laufzeit der Investition aktiv, Beziehungen zu verschiedenen Managementebenen innerhalb des Unternehmens aufzubauen. Diese Beziehungen bieten die Möglichkeit, Informationen offen auszutauschen und konstruktive Diskussionen über Risiken und Chancen zu führen, wie z. B. über ESG-Aspekte, die sich wesentlich auf den Wert der Investition auswirken können.

Direktes Engagement durch Sitz in Leitungsorganen 

Wir haben den deutlichen Vorteil, über einen Sitz in Leitungsorganen und/oder über Seminare mit der Geschäftsführung direkten Einfluss bei unseren Portfoliounternehmen ausüben zu können. Durch dieses direkte Engagement können wir kulturellen Wandel vorantreiben, ESG-bezogene KPI festlegen und einen Dialog zwischen Geschäftsführung und Anlegern führen, um Übereinstimmung in Bezug auf die langfristige Wertschöpfung und den Schutz des Unternehmenswerts zu gewährleisten. 

Wir halten regelmäßig Seminare ab und setzen uns in Ausschüssen zusammen, um tiefgehende Analysen durchzuführen oder Chancen und neue Initiativen zu erörtern. In unserer Eigenschaft als Aktionär oder Mitglied von Leitungsorganen besuchen wir auch die Standorte von Unternehmen. Beispiele jüngster Initiativen: Ausstieg aus fossilen Brennstoffen in unserem Fährenbetrieb, öffentliche Erlebniszentren in unseren Flughafenbetrieben und Förderung integrierter Geschäftsberichte, die über reine Finanzkennzahlen hinausgehen, bei einem unserer Wasserversorgungsunternehmen. 

Hochwertige Unternehmensführung und Berichte an die Geschäftsführung 

Wir bemühen uns proaktiv darum, dass das Management der Geschäftsführung ausführliche Berichte darüber bereitstellt, nach welchem Ansatz potenzielle Risiken gesteuert und Chancen genutzt werden. Wir fordern beispielsweise Berichte über:

• Umwelt- und Sozialrisiken, die wesentliche Auswirkungen auf die Unternehmensgewinne haben können, wie etwa Eventualverbindlichkeiten
• Unternehmensführungsrichtlinien und -verfahren, um die Einhaltung interner ESG-Richtlinien zu gewährleisten, die Wertentwicklung zu steigern und Risiken für betriebliche Abläufe, das Supply-Chain-Management sowie Produkte und Dienstleistungen zu reduzieren
• Prozesse im Bereich Humankapital wie Gleichstellungsanalysen und -fokus, Mitarbeiterbindungsprogramme, Arbeitsschutz- und -sicherheitsleistung, Mitarbeiterfluktuation, Nachfolgeplanung sowie Schulungs- und Entwicklungsprogramme
• wie gut messbare Umweltfaktoren offengelegt werden, wie z. B. Energieverbrauch, Wasserverbrauch und Treibhausgasemissionen.

Wenn wir weniger als 100 % eines Infrastrukturunternehmens verwalten, führen wir direkt mit unseren Investitionspartnern einen Dialog, um sicherzustellen, dass sie unseren Fokus auf ESG-Faktoren und die Gründe dafür verstehen. Außerdem möchten wir von deren Ansatz in diesem wichtigen Bereich lernen. Wir haben die Erfahrung gemacht, dass unsere Investitionspartner sehr offen dafür sind, Best Practices auszutauschen und dadurch für alle Parteien Wert zu schöpfen. 

Internationale Standards für das ESG-Management 

Durch den wachsenden sozialen Druck und die Bedenken in Bezug auf ESG-Angelegenheiten konnten wir beobachten, dass ESG-Offenlegungen bei vielen Regulierungsbehörden, die die Geschäftstätigkeit unserer Portfoliounternehmen überwachen, zunehmend in den Fokus gerückt sind. Wir bemühen uns um internationale Zertifizierungen und Standards, sofern dies für unsere Infrastrukturunternehmen relevant ist. Dazu gehören beispielsweise ISO-Zertifizierungen des Gesundheits-, Sicherheits- und Umweltmanagements, des IT- und Cybersicherheitsmanagements sowie des Energie- und des Asset-Managements.

"Eine verantwortungsvolle Anlagepolitik im gesamten Unternehmen ist der einzige Weg, um nachhaltig und langfristig Wert zu schöpfen. Durch unseren Fokus auf ESG-Kriterien gewährleisten wir, dass wir im Einklang mit den langfristigen Interessen unser Kunden sowie der Verbraucher, die auf die Dienstleistungen angewiesen sind, sind."

"Wir haben den deutlichen Vorteil, über einen Sitz in Leitungsorganen und/oder über Seminare mit der Geschäftsführung direkten Einfluss bei unseren Portfoliounternehmen ausüben zu können."

"Beispiele jüngster Initiativen: Ausstieg aus fossilen Brennstoffen in unserem Fährenbetrieb, öffentliche Erlebniszentren in unseren Flughafenbetrieben und Förderung integrierter Geschäftsberichte, die über reine Finanzkennzahlen hinausgehen, bei einem unserer Wasserversorgungsunternehmen."

"Wir haben die Erfahrung gemacht, dass unsere Investitionspartner sehr offen dafür sind, Best Practices auszutauschen und dadurch für alle Parteien Wert zu schöpfen."

"Wir bemühen uns um internationale Zertifizierungen und Standards, sofern dies für unsere Infrastrukturunternehmen relevant ist. Dazu gehören beispielsweise ISO-Zertifizierungen des Gesundheits-, Sicherheits- und Umweltmanagements."