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市場回顧 - 2017年6月
月內，亞洲信貸市場的交投相對淡靜，於溫和窄幅區間上落，但至臨近月底，歐洲央行行長就未來收緊貨幣政策的路徑發表言論，雖然德拉吉表明當局將循序漸進落實政策行動，並將取決於經濟是否持續復甦，但市場仍作出反應，環 球政府債券孳息顯著急升。
隨著投資級別債券息差略為收窄，摩根大通亞洲信貸指數 報升0.21%，而美國國庫券的回報則持平。房地產發展商恒大集團的巨額發債規模較預期龐大，促使高收益債券息差 擴闊。有報道指中國銀行業監督管理委員會調查房地產發 展商（包括復星國際和大連萬達集團）的離岸併購借貸活動，導致高收益債市的利淡氣氛進一步惡化。國家方面，除 印尼、蒙古及斯里蘭卡外，區內各國的息差回報均大致向好。巴基斯坦和越南領先區內市場，並締造最佳表現。
美國聯邦公開市場委員會維持循序漸進的立場，於6月份會議上進一步調高聯邦基金目標利率25個基點至介乎1.0%和 1.25%區間。市場早已預期當局加息，在會議前夕反映加息機會達98%。聯邦公開市場委員會大致維持展望不變，將於 2017年內第三度加息，而在2018年加息三次的計劃仍然未變。當局加息的步伐仍較預期明顯迅速，因市場定價反映未 來數年的利率走勢遠較平坦（大部分較當局的展望低約150個基點）。儘管如此，聯儲局或將於下次舉行的9月份會議上 集中於縮減資產負債表規模。
英倫銀行在6月初會議上繼續就正常化政策進行磋商，而且立場較預期強硬。在八名委員當中，有多達三名支持當局即 時加息，主要原因是雖然工資增長緩慢，但當地通脹數據強勁。儘管利率維持不變，但市場信心出乎意料地轉變，仍帶動英鎊揚升。英國首相文翠珊未能透過提前舉行大選擴大 優勢，因為保守黨未能取得絕對大多數議席，導致英鎊在較早前急挫，故市場氣氛改善對英鎊扭轉弱勢甚為重要。月內，英國城市曼徹斯特和倫敦發生兩宗並無關連的恐襲事 件，令當地市場信心進一步受到影響。
新債發行活動於6月份轉趨活躍，發行總額達228億美元，較上月增加31%，使年初至今新債供應累升至1,520億美 元，較去年同期大幅躍升104%。市場上再度出現多項巨額 發債，包括恒大集團（66億美元）、佳兆業（39億美元）、百 度（15億美元）及中國建築國際集團（10億美元）。此外，高收益債券發行量亦於年內大幅上升，為相關市場提供迫切 所需，但一直嚴重缺乏的流動資金。
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