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This is a financial promotion for The First Sentier Global Listed Infrastructure Fund. This information is for professional clients only in the EEA and elsewhere where lawful. Investing involves certain risks including:
- The value of investments and any income from them may go down as well as up and are not guaranteed. Investors may get back significantly less than the original amount invested.
- Currency risk: the Fund invests in assets which are denominated in other currencies; changes in exchange rates will affect the value of the Fund and could create losses. Currency control decisions made by governments could affect the value of the Fund's investments and could cause the Fund to defer or suspend redemptions of its shares.
- Single sector risk: investing in a single economic sector may be riskier than investing in a number of different sectors. Investing in a larger number of sectors helps to spread risk.
- Listed infrastructure risk: the infrastructure sector and the value of the Fund is particularly affected by factors such as natural disasters, operational disruption and national and local environmental laws.
- Concentration risk: the Fund invests in a relatively small number of companies which may be riskier than a fund that invests in a large number of companies.
- Emerging market risk: Emerging markets tend to be more sensitive to economic and political conditions than developed markets. Other factors include greater liquidity risk, restrictions on investment or transfer of assets, failed/delayed settlement and difficulties valuing securities.
For details of the firms issuing this information and any funds referred to, please see Terms and Conditions and Important Information.
For a full description of the terms of investment and the risks please see the Prospectus and Key Investor Information Document for each Fund.
If you are in any doubt as to the suitability of our funds for your investment needs, please seek investment advice.
Markteinblicke
Global Listed Infrastructure verzeichnete im Quartal zum Dezember einen Anstieg basierend auf der Hoffnung, dass die Zinssätze langsamer steigen würden, als zuvor erwartet, und da China seine strengen Covid-Beschränkungen aufhob. Der Fonds erzielte eine Rendite von +8,8 % nach Gebühren1 im Vergleich zu einem Anstieg von +9,0 % bei seinem Benchmark-Index. Die globalen Aktien schlossen das Quartal mit einem Plus von 9,8 % ab.
Wertentwicklung
Jährliche Wertentwicklung (% in USD) bis 31. Dezember 2022
Diese Zahlen beziehen sich auf die Vergangenheit. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Ergebnisse. Für Anleger in Ländern mit einer anderen Währung als der Basiswährung der Anteilklasse können die Erträge aufgrund von Wechselkursschwankungen steigen oder fallen.
Die Wertentwicklungszahlen wurden seit dem Auflegungsdatum berechnet. Die Wertentwicklungszahlen werden auf Nettobasis durch Abzug der auf Fondsebene anfallenden Gebühren (z. B. Management- und Verwaltungsgebühren) sowie anderer Kosten, die dem Fonds belastet werden (z. B Transaktions- und Verwahrungskosten), berechnet, wobei Ausgabeaufschläge und eventuell anfallende Fondswechselgebühren nicht berücksichtigt werden. Thesaurierte Erträge sind nach Abzug von Steuern berücksichtigt.
First Sentier Global Listed Infrastructure Fund, Anteilklasse I (ausschüttend) USD. Die Benchmark ist seit 01.04.2015 der FTSE Global Core Infra 50/50 TR Index, davor war es der UBS Global Infra & Utilities 50/50 TR Index. ^ Der MSCI World Net Total Return Index USD wird nur zu Informationszwecken angezeigt. Die Indexrenditen verstehen sich nach Steuern. Stand der Daten: 30. Juni 2022. Quelle: First Sentier Investors UK Funds Limited/Lipper IM.
Sektor- und regionale Wertentwicklung
Die Wasseraktien haben sich von ihrer vorherigen schwachen Wertentwicklung erholt und wurden dabei von einem potenziellen Höchststand der Anleiherenditen sowie soliden Quartalsergebnissen im September unterstützt. Auch der Flughafensektor entwickelte sich gut, was auf starken Nachholbedarf, unerwartet gutes Verkehrsaufkommen bei europäischen und mexikanischen Flughafenbetreibern sowie Optimismus angesichts der Aufhebung von Reisebeschränkungen in China zurückzuführen ist.
Die Mobilfunkmasten und Rechenzentren gehörten dabei jedoch zu den Nachzüglern, da die Besorgnis über die Auswirkungen höherer Zinssätze auf die Sektorgewinne 2023 die gesunden Gewinnzahlen großer US-amerikanischer Betreiber wie American Tower und SBA Communications für das September-Quartal überwogen.
Portfolioaktivität
Der Fonds hat eine Position in Duke Energy, einem großen, vertikal integrierten Strom- und Gasversorger aus North Carolina, eröffnet. Zu den Vermögenswerten des Unternehmens gehören ein umfangreicher Bestand von Anlagen zur Stromerzeugung und über 400.000 km Verteilerleitungen in einem 270.000 Quadratkilometer großen Servicegebiet. Seine Tarifbasis wird Prognosen zufolge bis 2032 eine jährliche Wachstumsrate (CAGR) von 7 % aufweisen, die ein Wachstum des Gewinns je Aktie (EPS) zwischen 5 und 7 % pro Jahr vorantreibt und dadurch eine Dividendenrendite von rund 4 % unterstützt. Die Aktie, die derzeit zu recht unerheblichen Bewertungsmultiplikatoren gehandelt wird, wurde dem Portfolio aufgrund der Attraktivität ihres stabilen Ertragsprofils und ihrer defensiven Eigenschaften hinzugefügt.
Der japanische Passagierzugbetreiber West Japan Railway wurde verkauft, nachdem die Lockerung der Einreisebeschränkungen für Touristen und Geschäftsreisende neben sinkenden COVID-Fallzahlen der Aktie zu einer Periode der Outperformance verholfen hatten. Hierdurch wurde die Aktie in unserem Anlageprozess niedriger eingestuft.
Marktausblick
Der Fonds investiert in börsennotierte Infrastrukturunternehmen wie Betreiber von Mautstraßen, Flughäfen, Schienenverkehrsinfrastruktur, Versorgungsunternehmen und erneuerbare Energien, Midstream-Energie, Funkmasten und Rechenzentren. Diese Sektoren haben einige Gemeinsamkeiten wie Eintrittsschranken und Preismacht, die Investoren inflationsgeschützte Erträge und einen starken mittelfristigen Kapitalzuwachs bieten können.
Die Anlageklasse profitiert noch immer von einigen langfristigen, strukturellen Wachstumstreibern. Wir sind nach wie vor optimistisch über die beträchtlichen Investitionschancen in Verbindung mit der Dekarbonisierung des weltweiten Energiebedarfs. Versorgungsunternehmen, die etwa die Hälfte der Chancen im Bereich der Global Listed Infrastructure-Unternehmen ausmachen, sind gut aufgestellt, um mit dem Bau von Solaranlagen und Windparks ein stetiges Gewinnwachstum am regulierten Markt zu erzielen. Die Modernisierung und Ausweitung der benötigten Netze, um die Verbindung zwischen diesen neuen Energiequellen und den Verbrauchern herzustellen, werden ebenfalls zum Gewinnwachstum beitragen.
Digitalisierung ist ein weiteres langfristiges Schlüsselthema für die Anlageklasse. Die während der Pandemie erforderlichen Veränderungen haben den Übergang zur Nutzung drahtloser Daten im Alltag vieler Menschen beschleunigt. Zwar belasteten steigende Zinssätze Anfang 2022 Mobilfunkmasten und Rechenzentren, doch das strukturelle Wachstum im Bedarf an mobilen Daten (untermauert durch die wachsende Abhängigkeit von digitaler Konnektivität) unterstützt weiterhin ein beständiges Umsatzwachstum für diese Aktien.
Wir erkennen außerdem anhaltende Anzeichen einer Erholung im Transportinfrastrukturbereich. Mautstraßen sind zu ihren aktuellen Bewertungen außerordentlich attraktiv, da sich das Verkehrsvolumen (insbesondere der Autoverkehr) als widerstandsfähig erweist. Für viele Mautstraßen bestehen Konzessionsverträge, in denen festgehalten wird, wie Preise erhöht werden können. Dabei gibt es die Option, sich nach der Inflationsrate zu richten oder einem vereinbarten Prozentsatz zu folgen, je nachdem, welcher Betrag höher ist. Infolgedessen sind Mautanstiege zwischen 4 und 7 % im Vorjahresvergleich für viele Straßen in Entwicklungsländern wahrscheinlich.
1 Die Wertentwicklung ist nach Abzug der Nettorendite in USD für die Anteilklasse VCC ID dargestellt.
Die Wertentwicklungszahlen für Aktien und Sektoren sind in der Landeswährung dargestellt. Quelle: Bloomberg.
Wichtige Informationen
Dieses Dokument wurde ausschließlich zu Informationszwecken erstellt; es soll nur eine Übersicht über das behandelte Thema geben und gibt nicht vor, vollständig zu sein. Bei den zum Ausdruck gebrachten Meinungen handelt es sich um die Meinungen der Verfasserin zum Zeitpunkt der Veröffentlichung, die sich mit der Zeit ändern können. Dieses Dokument stellt keine Anlageberatung und/oder Empfehlung dar und darf nicht als Grundlage für Anlageentscheidungen herangezogen werden. Dieses Dokument ist keine Angebotsunterlage und stellt weder ein Angebot noch eine Aufforderung oder Anlageempfehlung dar, Wertpapiere, Aktien, Anteile oder andere Beteiligungen zu vertreiben oder zu kaufen oder einen Anlagevertrag abzuschließen. Niemand sollte sich auf den Inhalt verlassen und/oder auf der Grundlage von in diesem Dokument enthaltenem Material handeln.
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Jede Erwähnung von „wir“, „uns“, „unser“, „unsere“, „unserem“ oder „unseren“ bezieht sich auf First Sentier Investors.
In Großbritannien herausgegeben von First Sentier Investors (UK) Funds Limited, die von der Financial Conduct Authority zugelassen wurde und beaufsichtigt wird (Register-Nr. 143359). Eingetragener Sitz: Finsbury Circus House, 15 Finsbury Circus, London, EC2M 7EB, Nr. 2294743. Im EWR herausgegeben von First Sentier Investors (Ireland) Limited, die in Irland von der Central Bank of Ireland für die Annahme und Übermittlung von Aufträgen zugelassen wurde und beaufsichtigt wird (Register-Nr. C182306). Eingetragener Sitz: 70 Sir John Rogerson’s Quay, Dublin 2, Irland, Nr. 629188. Außerhalb Großbritanniens und des EWR herausgegeben von First Sentier Investors International IM Limited, die in Großbritannien von der Financial Conduct Authority zugelassen wurde und beaufsichtigt wird (Register-Nr. 122512). Eingetragener Sitz: 23 St. Andrew Square, Edinburgh, EH2 1BB, Nummer SC079063.
Bei bestimmten Fonds, die in diesem Dokument erwähnt werden, handelt es sich um Teilfonds von First Sentier Investors Global Umbrella Fund plc, einem in Irland eingetragenen Umbrellafonds („VCC“). Ausführlichere Informationen können dem Verkaufsprospekt und den wesentlichen Anlegerinformationen der VCC entnommen werden, die kostenlos wie folgt erhältlich sind: schriftlich von Client Services, First Sentier Investors, 1 Grand Canal Square, Grand Canal Harbour, Dublin 2, Irland oder telefonisch unter +353 1 635 6798, montags bis freitags zwischen 9 und 17 Uhr (Ortszeit Dublin), oder auf www.firstsentierinvestors.com. Telefonanrufe können aufgezeichnet werden. Der Vertrieb oder Kauf von Anteilen an den Fonds oder der Abschluss eines Anlagevertrags mit First Sentier Investors kann in bestimmten Rechtsgebieten eingeschränkt sein.
In der EU: Bei diesem Dokument handelt es sich um Marketingkommunikation. Der oder die genannte(n) Fonds sind an Ihrem Standort eventuell nicht zugelassen. Wenn sie zugelassen sind, kann die Vermarktung gemäß den Bedingungen des gesetzlichen Rahmens der EU für den grenzüberschreitenden Vertrieb von Organismen für gemeinsame Anlagen eingestellt oder beendet werden.
Exemplare des Verkaufsprospekts (auf Englisch und Deutsch) und der wesentlichen Anlegerinformationen auf Englisch, Deutsch, Französisch, Dänisch, Spanisch, Italienisch, Niederländisch, Norwegisch und Schwedisch stehen zusammen mit einer Übersicht über die Anlegerrechte kostenlos auf firstsentierinvestors.com zur Verfügung
Repräsentant und Zahlstelle in der Schweiz: Repräsentant und Zahlstelle in der Schweiz ist BNP Paribas Securities Services, Paris, Succursale de Zurich, Selnaustrasse 16, 8002 Zürich, Schweiz. Relevante Dokumente sind wie folgt erhältlich: Der Prospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID), die Satzung sowie die Jahres- und Halbjahresberichte können kostenlos vom Repräsentanten in der Schweiz angefordert werden.
Die in diesem Dokument erwähnten Organisationen von First Sentier Investors gehören zu First Sentier Investors, einem Mitglied des globalen Finanzkonzerns MUFG. Zu First Sentier Investors gehören mehrere Organisationen in verschiedenen Rechtsgebieten. MUFG und seine Tochtergesellschaften geben keine Garantie für die Wertentwicklung der in diesem Dokument erwähnten Anlagen oder Unternehmen oder für die Rückzahlung von Kapital. Bei den erwähnten Anlagen handelt es sich nicht um Einlagen oder sonstige Verbindlichkeiten von MUFG oder seinen Tochtergesellschaften und diese Anlagen unterliegen Anlagerisiken wie dem Verlust von Erträgen oder investiertem Kapital.
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