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Specialist in Asia Pacific, Japan, China, India and South East Asia and Global Emerging Market equities.

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Our philosophy is very simple. We are constantly searching for high quality businesses and when we acquire them, we will work relentlessly with them to create long-term sustainable value through innovation, ESG-led and proactive asset management.

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Investissement responsable dans la croissance d’actions australiennes

Approche en matière d’investissement responsable

Gestion responsable et intégration ESG

Les enjeux ESG sont cruciaux pour les entreprises d'infrastructure, étant donné que ces dernières ont des obligations de service et une responsabilité morale importantes envers les communautés dans lesquelles elles opèrent. Nous sommes donc persuadés de l’importance de l’intégration complète des questions ESG au processus d’investissement.

Nous ne sélectionnons pas les entreprises selon des critères ESG, mais nous cherchons à comprendre les risques et à les intégrer dans notre classement de qualité exclusif.

Intégration 

L’analyse ESG est intégrée à notre processus d’investissement par le biais de notre modèle d’évaluation de la qualité et de classement. Ce modèle se compose de 25 critères qui influencent les rendements des actions en général et les titres d’infrastructure en particulier. Une note est attribuée à chaque critère ; un score de qualité inférieure rend plus difficile l’inclusion d’une action dans le portefeuille global. Les critères ESG représentent 24 % du score de qualité global. 

Intégrer les enjeux ESG de cette manière dans le processus d’investissement nous aide à prendre des décisions éclairées quant à la détention d’actions d’une entreprise spécifique quel que soit le moment. 

Évaluation et surveillance 

Les sociétés d’infrastructure sont évaluées selon un large éventail de facteurs liés aux enjeux ESG qui sont utilisés pour toute société que nous examinons. En voici quelques exemples notables :

  • Les questions environnementales sont des facteurs clés pour les services collectifs (spécialistes de l’électricité), les infrastructures énergétiques (pipelines, stockage du pétrole et du gaz) et les chemins de fer.
  • Les problématiques d’ordre social sont particulièrement importantes pour les entreprises de services collectifs, car elles ont des obligations envers les communautés auxquelles elles fournissent des services essentiels.
  • Les thématiques liées à la gouvernance sont des facteurs de performance importants pour tous les titres d’infrastructure. La composition du conseil d’administration et l’alignement des intérêts sont considérés comme particulièrement importants, ils sont donc notés séparément dans notre processus de notation ESG.

Dialogue 

Nous voulons influencer positivement les entreprises pour qu’elles aient recours aux bonnes pratiques ESG. Par le biais de notre dialogue avec les entreprises, nous cherchons à mettre en évidence les domaines d’amélioration potentiels, à encourager la communication relative aux questions ESG et à féliciter les entreprises qui font des progrès dans ce domaine. Nous essayons généralement d’aborder avec les entreprises des questions importantes de sorte d’obtenir des résultats spécifiques, notamment afin de garantir le suivi de bonnes pratiques ESG de protéger les intérêts des investisseurs. 

Études de cas

Pour qu’une approche de l’investissement responsable (IR) soit solide, nous sommes convaincus qu’un fort engagement en faveur de la gestion responsable est essentiel, et que l’intégration de l’IR au cœur de nos activités d’investissement est dans le meilleur intérêt à long terme de nos clients. Depuis plus de 10 ans, nous avons systématiquement et progressivement amélioré nos pratiques et processus dans l’ensemble de nos capacités d’investissement à l’échelle mondiale.

Pour en savoir plus, consultez notre carte interactive d’études de cas

Changement climatique

La section ci-dessous fournit des informations supplémentaires, spécifiques à l’équipe, sur le changement climatique. Des informations supplémentaires sur notre approche du changement climatique sont indiquées dans notre déclaration sur le changement climatique.

Déclaration de l’équipe sur le changement climatique

Le changement climatique est le thème ESG qui a le plus de poids dans notre stratégie d'investissement. Dans l'univers des services collectifs, les tentatives de réduction des émissions carbone ont des implications importantes sur la façon dont l'électricité est produite, acheminée et distribuée. Les énergies renouvelables connaissent actuellement un cycle vertueux de baisse des coûts, d’amélioration de la productivité et de croissance des parts de marché. En revanche, les énergies non renouvelables sont dans un cercle vicieux de baisse des parts de marché, de réduction du chiffre d’affaires et d’augmentation des coûts.

Les services collectifs (spécialistes de l’électricité) à grande capitalisation cotés en bourse sont les premiers à effectuer des investissements en capital à grande échelle dans les énergies renouvelables. Le remplacement des anciennes centrales au charbon non rentables par les énergies éolienne et solaire devrait présenter des opportunités d'investissement substantielles pour de nombreux services collectifs au cours des prochaines années. D’un point de vue prospectif, le changement climatique a aussi des implications importantes pour les réseaux d'approvisionnement en énergie : ils pourraient courir le risque de devenir des actifs délaissés. C’est également le cas pour le transport de marchandises par chemin de fer, dont les volumes de charbon transportés pourraient encore diminuer.  

Nous cherchons à comprendre les risques associés au changement climatique en les intégrant à notre modèle de classement selon la qualité exclusif. Nous avons identifié 25 critères qui, selon nous, influencent les rendements des actions en général et des titres d’infrastructure en particulier, dont plusieurs concernent le changement climatique. Un score est attribué à chaque critère. Le classement selon la qualité de chaque action est ensuite combiné à son classement selon la valeur afin de fournir un classement global des titres que nous couvrons. Ce classement global est l’objectif de notre sélection de titres et de notre processus de constitution de portefeuille.

L’une des principales frustrations auxquelles sont confrontés les investisseurs cherchant à déployer du capital de manière éclairée réside dans la nature subjective des informations fournies par de nombreuses entreprises sur les questions environnementales. Nous avons exercé une influence sur des entreprises de services collectifs américaines, notamment Southern Company, Alliant Energy et Evergy Inc à ce sujet. Nous les encourageons à divulguer à l’Edison Electric Institute (qui représente toutes les compagnies d’électricité américaines appartenant à des investisseurs) un ensemble d’indicateurs environnementaux, sociaux et de gouvernance cohérents et facilement comparables. Nous espérons qu’un dialogue continu sur le thème de l’amélioration de ces communications portera ses fruits, ce qui nous aidera à prendre des décisions plus éclairées en matière de risque climatique.

En décembre 2017, nous avons lancé le « First State Sustainable Listed Infrastructure Fund » (Fonds de titres d’infrastructure cotés durables de First State). Ce Fonds a été développé en raison de la conviction fondamentale de notre équipe que l’accent mis sur la durabilité fait partie intégrante de la réduction des risques et de l’obtention de rendements positifs à long terme. Il cherche à investir dans des entreprises d’infrastructure qui sont bien positionnées pour bénéficier du développement durable. Le Fonds s’appuie sur l’expertise de First State en matière d’investissement dans les infrastructures cotées et non cotées, notamment une expérience de plus de 10 ans au sein de la catégorie d’actifs des titres d'infrastructure mondiaux cotés. Cela complète également l’engagement plus général de First State en faveur de l’investissement responsable dans l’ensemble de ses fonds.

Empreinte carbone

Pour plus d’informations, consultez notre document d’explication sur l’empreinte carbone


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Vote par procuration

Historique du vote par procuration par type de décision

Le tableau ci-dessous contient l’historique de vote par procuration de l’équipe par type de problème. Le graphique fournit les mêmes informations pour l’exercice 2019.

Indépendance du vote 

Le graphique ci-dessous indique le nombre de fois où l’équipe a voté contre les recommandations de la direction, contre les recommandations de nos conseillers en matière de vote par procuration, ou contre les deux. L’objectif de ce tableau est de montrer le jugement indépendant qui est émis par l’équipe lors de la prise de décisions en matière de vote.

Vote par procuration par région

Le graphique ci-dessous indique le nombre de fois où l’équipe a voté dans chaque région et le pourcentage de votes contre les recommandations de la direction, contre les recommandations de nos conseillers en matière de vote par procuration, ou contre les deux. L’objectif de ce tableau est de montrer la différence régionale quant aux habitudes de vote et aux préoccupations en matière de gouvernance. 

Les informations relatives au vote par procuration sont valables au 31/12/2019
Source : First State Investments/CGI Glass Lewis