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At AlbaCore, we focus on the long-term. As one of Europe’s leading alternative credit specialists, we invest in private capital solutions, opportunistic and dislocated credit, and structured products. 

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Specialist in Asia Pacific, Japan, China, India and South East Asia and Global Emerging Market equities.

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Our philosophy is very simple. We are constantly searching for high quality businesses and when we acquire them, we will work relentlessly with them to create long-term sustainable value through innovation, ESG-led and proactive asset management.

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Leader in active quantitative equities across Australian equities, global equities, emerging markets and global small companies.

Backed by a unique blend of research, portfolio construction and risk management, focused on uncovering original insights and translating them into investment strategies that are active and systematic, aiming to generate alpha.

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Specialists in equity portfolios in Asia Pacific, emerging markets, global and sustainable investment strategies

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Titres d’infrastructure non cotés

Approche en matière d’investissement responsable

Gestion responsable et intégration ESG

Nous avons la conviction que la gestion proactive des questions ESG améliore les retours sur investissement à long terme et que l’adoption d’une politique d’investissement responsable dans l’ensemble de nos activités est la seule approche viable pour la création d’une valeur durable à long terme. 

Les entreprises et les organisations n’opèrent pas dans le vide, et bien que les considérations ESG s’appliquent à tous, nous pensons qu’elles sont particulièrement pertinentes pour les entreprises d’infrastructure pour les raisons suivantes :

  • l’horizon d’investissement à long terme et les actifs à long terme ;
  • la nécessité d’obtenir des rendements stables ajustés en fonction du risque à long terme ;
  • le rôle que les sociétés d’infrastructure ont dans la fourniture de services essentiels à leurs communautés ; et
  • l’impact positif significatif que les entreprises d’infrastructures peuvent avoir sur l’environnement et les objectifs de réduction des émissions de carbone.

En outre, les entreprises d’infrastructure fonctionnent souvent de fait comme des monopoles ou quasi-monopoles et, par conséquent, les bonnes pratiques ESG sont primordiales pour la durabilité à long terme de leur activité.

Pré-investissement 

Avant qu’un investissement dans une entreprise d’infrastructure ne soit réalisé, l’équipe cherche à évaluer toutes les questions ESG pertinentes. Aucune liste de contrôle ne peut couvrir de manière appropriée toutes les problématiques possibles. Les évaluations sont donc réalisées au cas par cas. Cette analyse est effectuée en faisant appel à des outils d’évaluation des risques ainsi qu’aux meilleurs conseillers experts nationaux. Ces outils offrent également des opportunités d’analyse comparative par rapport à des actifs similaires et nous permettent d’identifier les premières priorités après l’acquisition, ce qui évite les pertes de temps lorsque nous acquérons une nouvelle activité d’infrastructure. 

Gestion des actifs en continu 

Une fois qu’une entreprise d’infrastructure est acquise, l’équipe entreprend une gestion active et continue des actifs pour améliorer les performances et gérer efficacement les risques. Nos gestionnaires de fonds et gestionnaires d’actifs spécialisés se réunissent régulièrement avec les équipes de direction des entreprises d’infrastructures pour discuter de diverses questions, notamment des questions ESG. 

Pour ajouter de la valeur, nous cherchons activement à établir des relations à différents niveaux de la direction au sein de l’entreprise pendant le cycle de vie de l’investissement. Ces relations offrent l’opportunité d’un échange ouvert d’informations et d’un débat constructif sur les risques et les opportunités, notamment sur les questions ESG qui ont un impact significatif sur la valeur de l’investissement.

Dialogue direct grâce à une représentation au niveau du conseil d’administration 

Nous avons l’avantage notoire d’être en mesure de dialoguer directement avec les sociétés de notre portefeuille par le biais d’une représentation au conseil d’administration et/ou d’ateliers avec la direction. Cette implication directe offre l’opportunité d’amorcer un changement culturel, de définir des ICP relatifs aux critères ESG et d’établir une conversation bidirectionnelle entre la direction et les investisseurs pour garantir la création et la protection de la valeur à long terme. 

Nous organisons régulièrement des ateliers et des comités pour entreprendre des analyses approfondies et débattre des opportunités ainsi que des nouvelles initiatives. Nous visitons également les sites des entreprises en notre qualité d’actionnaire, de membre du conseil d’administration et/ou de membre d’un comité du conseil d’administration. Voici par exemple quelques initiatives récentes : le remplacement des combustibles fossiles dans notre activité de transport par ferry, les centres d’expérience communautaire dans notre activité aéroportuaire et la promotion de rapports annuels intégrés allant au-delà des indicateurs purement financiers dans l’une de nos entreprises de services collectifs (services des eaux). 

Grande qualité de la gouvernance et des rapports au conseil d’administration 

Nous cherchons de manière proactive à nous assurer que la direction fournit des informations qui permettent au conseil d’administration de comprendre tous les aspects de l’approche adoptée dans la gestion des risques potentiels et la saisie des opportunités. Voici des exemples de types de rapports demandés :

  • risques environnementaux et sociaux ayant une incidence significative sur les bénéfices de l’entreprise, notamment les passifs éventuels ;
  • politiques et procédures de gouvernance pour assurer la conformité aux politiques ESG internes, améliorer les performances et atténuer les risques dans l’ensemble des opérations, de la chaîne d’approvisionnement et des produits et services ;
  • processus de capital humain, notamment : l’analyse de l’égalité la priorité qui lui est accordée, les programmes de rétention des talents ; la performance en matière de santé-sécurité sur le lieu de travail ; la rotation du personnel ; la planification de la relève ; et les programmes de formation et de développement ; et
  • des rapports de performance sur des facteurs environnementaux mesurables, par exemple : la consommation d’énergie, la consommation d’eau et les émissions de gaz à effet de serre.

Lorsque nous gérons moins de 100 % d’une entreprise d’infrastructure, nous dialoguons directement avec nos co-investisseurs pour nous assurer qu’ils comprennent et soutiennent la logique derrière la priorité que nous donnons aux problématiques ESG et pour tirer également des leçons de leur approche dans ce domaine important. Nous avons constaté que nos co-investisseurs sont très ouverts au partage des bonnes pratiques et que toutes les parties peuvent en tirer une valeur significative. 

Normes internationales en matière de gestion ESG 

En réponse à la pression croissante de la communauté et aux préoccupations concernant les enjeux ESG, nous avons constaté qu’une attention particulière était accordée aux rapports ESG par de nombreux organismes de réglementation qui supervisent les opérations des sociétés de notre portefeuille. Le cas échéant, nous voulons obtenir des homologations et certifications internationales pour nos entreprises d’infrastructure. On peut citer par exemple la certification ISO pour la gestion de la santé, de la sécurité et de l’environnement, la sécurité informatique et la cybersécurité, la gestion de l’énergie et des actifs.

Études de cas

Pour qu’une approche de l’investissement responsable (IR) soit solide, nous sommes convaincus qu’un fort engagement en faveur de la gestion responsable est essentiel, et que l’intégration de l’IR au cœur de nos activités d’investissement est dans le meilleur intérêt à long terme de nos clients. Depuis plus de 10 ans, nous avons systématiquement et progressivement amélioré nos pratiques et processus dans l’ensemble de nos capacités d’investissement à l’échelle mondiale.

Pour en savoir plus, consultez notre carte interactive d’études de cas

Changement climatique

La section ci-dessous fournit des informations supplémentaires, spécifiques à l’équipe, sur le changement climatique. Des informations supplémentaires sur notre approche du changement climatique sont indiquées dans notre déclaration sur le changement climatique.

Déclaration de l’équipe sur le changement climatique

Les effets du changement climatique constituent des raisons particulièrement pertinentes d’investir dans les actifs d’infrastructure en raison de la nature à long terme de l’activité et du caractère essentiel des services qu’elle fournit. Nous nous axons sur les impacts physiques et non physiques du changement climatique.

Les impacts physiques du changement climatique sont d’une importance vitale pour l’investissement dans les actifs d’infrastructure, car il s’agit souvent de structures de grande envergure. De tels impacts peuvent consister en des événements liés aux conditions météorologiques, tels que des changements dans la fréquence des événements extrêmes, notamment des inondations, tempêtes et canicules. Tous ces événements extrêmes peuvent affecter les actifs physiques dans lesquels nous investissons. À titre d’exemple de reconnaissance des risques que représente le changement climatique pour un actif, pour un nouveau projet de piste dans l’un de nos aéroports situés sur un site côtier en basse altitude, nous avons pris en compte la probabilité et l’impact d’événements graves tels que des ondes de tempête combinées à des élévations du niveau de la mer afin de déterminer les paramètres du projet (par ex. hauteur de la piste, construction d’une digue, etc.).

Dans un autre cas prenant en compte une opportunité d’investissement dans un port maritime, nous avons dû évaluer la probabilité croissante à long terme d’une activité cyclonique et son impact potentiel sur l’infrastructure portuaire. Voici un troisième exemple. Il s’agit du programme d’investissement à long terme de l’une de nos activités de réseau électrique qui implique l’enfouissement de câbles pour s’assurer que la communauté conserve son raccordement énergétique lors d’orages extrêmes à l’avenir. Comme mesure pratique, certaines de nos entreprises d’infrastructure dialoguent avec des climatologues pour mener une évaluation de l’impact du changement climatique afin de prendre en compte les impacts spécifiques de l’évolution du climat local à long terme. 

Les impacts non physiques du changement climatique sont également importants car ils peuvent changer la façon dont les entreprises fonctionnent. Cela peut inclure la disponibilité des ressources, les incidences sur la chaîne d’approvisionnement et les différents effets sur les marchés et la réglementation. Par exemple, les prévisions de disponibilité des ressources en eau potable sont l’un des moteurs du programme d’investissement de l’une de nos entreprises de services collectifs (services des eaux).

Un autre exemple est l’une de nos entreprises de services collectifs (services des eaux) au Royaume-Uni, qui a mis en œuvre un programme de réduction de l’impact carbone sur l’ensemble de sa chaîne d’approvisionnement, ce qui a permis de réaliser d’importantes économies. Les impacts sur les marchés et la réglementation seront également significatifs. En outre, même si certains des impacts physiques du changement climatique peuvent ne pas être ressentis pendant de nombreuses années, les impacts de la réglementation et des marchés le sont d’ores et déjà.

La France, par exemple, a établi des objectifs très ambitieux pour accroître l’utilisation des biocarburants dans le chauffage urbain. Une société récemment acquise qui fournit du chauffage urbain est déjà leader dans l’utilisation des énergies renouvelables dans le secteur : 50 % de l’énergie qu’elle génère provient de sources renouvelables. Conformément à la politique du gouvernement du pays, l’objectif est d’augmenter ce chiffre au cours de la prochaine décennie. Pour y parvenir, dans le contexte de la construction de nouvelles solutions de chauffage urbain, l’entreprise a adopté l’approche standard de toujours répondre aux appels d’offre en offrant une option d’utilisation supplémentaire d’énergie renouvelable par rapport au scénario de base.