Approche de l’équipe des investissements

L’investissement responsable est profondément ancré dans notre culture d’équipe depuis plus d’une décennie. Les considérations ESG sont directement intégrées dans deux parties de son processus d’investissement. Premièrement, l’équipe se donne pour mission d’atténuer les risques ESG lors de la sélection initiale de son univers d’investissement. Deuxièmement, les facteurs ESG alimentent directement sa méthodologie de valorisation, selon laquelle les titres avec de meilleurs scores ESG obtiennent des valorisations intrinsèques plus élevées et sont donc favorisés dans leur processus de sélection de titres. Tandis que l’équipe utilise la recherche de tiers, la recherche interne et l’engagement direct avec les entreprises restent la source de référence la plus importante pour les informations ESG, étant donné la compréhension complexe de l’équipe du secteur mondial des titres immobiliers.

Les enjeux ESG sont cruciaux pour les entreprises d'infrastructure, car ces dernières ont des obligations de service et une responsabilité morale importantes envers les communautés dans lesquelles elles opèrent. Les critères ESG ont toujours été entièrement intégrés au processus d’investissement de l’équipe et représentent 25 % du score de qualité global qu’elle attribue lorsqu’elle envisage l’investissement. L’engagement de la société, pour encourager les meilleures pratiques ESG au profit des investisseurs, est un élément clé de l’approche d’investissement de l’équipe.

Pour la FSSA, les facteurs ESG et la durabilité ne sont pas seulement des étiquettes, mais un ensemble de valeurs selon lesquelles ils opèrent. Leur univers d’investissement est composé de pays qui sont parmi les plus vulnérables aux défis environnementaux, souffrent d’inégalités graves et peuvent être très exposés à la corruption. Pour ces raisons, depuis la création de l’équipe, l’accent a été mis sur l’identification d’entreprises de qualité et d’équipes de direction répondant directement à ces défis et, par conséquent, fournissant de meilleurs résultats à toutes les parties prenantes. La FSSA investit dans des entreprises qui contribuent de manière significative à des résultats durables, et où la direction fait preuve de prévoyance, utilise la technologie et les idées de gestion pour répondre à l’évolution des attentes sociétales et environnementales. Les entreprises qui n’apportent pas de valeur durable à leurs clients, employés, fournisseurs et à l’ensemble de la communauté sont peu susceptibles, selon la FSSA, de récompenser les investissements à long terme. Il est de la responsabilité de chaque analyste d’identifier les opportunités et les risques ESG et de les intégrer dans toutes les analyses ascendantes des entreprises, leurs évaluations, leur sélection de titres et leur engagement.

Au cœur de la philosophie de l’équipe se trouve le principe de l’intendance : une gestion prudente, réfléchie et responsable des fonds de ses clients qui s’exprime dans le serment d’Hippocrate. L’équipe d’investissement est responsable de toutes les analyses de l’entreprise, y compris ESG, de l’identification des priorités d’engagement, du suivi et de l’engagement de nos investissements et de la prise de toutes les décisions de vote. Les considérations de durabilité font partie intégrante de sa philosophie d’investissement et de son processus de sélection de titres. L’équipe se concentre sur l’évaluation des risques et des opportunités de durabilité des entreprises sur la base d’une recherche fondamentale ascendante. Pour Stewart Investors, la durabilité doit être au cœur du modèle commercial d’une entreprise, et non pas en option.

Les problèmes ESG peuvent avoir une incidence importante sur le risque de défaut. Historiquement, une mauvaise gouvernance d’entreprise et une mauvaise gouvernance réglementaire ont été reconnues comme contribuant à la plupart des défaillances d’entreprise. Par conséquent, les risques ESG sont identifiés dans le cadre du processus de recherche crédit bottom-up de l’équipe pour aider à gérer les risques de défaut dans les portefeuilles obligataires. Son évaluation ESG a une incidence importante sur les notations de crédit internes exclusives attribuées à chaque crédit que nous examinons, influençant ainsi les décisions de construction du portefeuille. Outre cette recherche ascendante, les facteurs ESG sont considérés comme faisant partie de sa discipline de dimensionnement de position.

L’équipe a l’avantage distinct de pouvoir s’engager directement avec son portefeuille de sociétés par le biais d’une représentation du conseil d’administration et/ou d’ateliers avec la direction, ce qui lui donne l’opportunité de définir des objectifs ESG, de développer des initiatives et de contribuer au changement culturel.

L’approche de l’équipe en matière d’IR est intégrée dans le processus d’investissement des fonds basés sur les objectifs et peut être intégrée dans des mandats sur mesure. L’approche IR englobe les considérations ESG ainsi que l’utilisation de filtres éthiques basés sur neuf thèmes qui peuvent exclure des entreprises ou des industries spécifiques à drapeaux rouges, comme celles impliquées dans les combustibles fossiles. Ces écrans sont appliqués de manière cohérente à toutes les classes d’actifs en fonction de ces thèmes. En outre, l’équipe intègre des considérations ESG lors du vote sur toutes les résolutions d’entreprise où elle est en mesure de le faire.