La transformation du réseau électrique ainsi que l’augmentation des investissements dans les énergies renouvelables donneront aux investisseurs des opportunités couvrant plusieurs décennies, alors que les entreprises commencent à exécuter leurs promesses de zéro émission nette.
Le redéploiement du capital par les sociétés de services collectifs pour financer des projets d’énergie renouvelable et améliorer la résilience du réseau électrique représente une opportunité considérable de plusieurs décennies pour les investisseurs.
Mais c’est aux investisseurs de ces sociétés de s’engager à respecter le zéro émission nette pour mieux comprendre les voies de la décarbonisation, afin de trouver les meilleures opportunités.
Travailler avec les entreprises pour comprendre les voies du zéro émission nette peut aider à déterminer si les intentions affichées par les entreprises sont authentiques, ou encore si les voies de décarbonisation peuvent être accélérées.
L’intégration du zéro émission nette
Nous pensons que le fait de s’engager à respecter le zéro émission nette est désormais la norme, en particulier pour les entreprises d’infrastructure qui représentent les plus grands producteurs et consommateurs d’énergie.
Ce qui est important pour les investisseurs, au-delà de la définition d’objectifs à long terme, est de transformer le « zéro émission nette d’ici 2050 » en objectifs à court et moyen terme.
Les investisseurs font de plus en plus pression sur les entreprises pour qu’elles apportent des preuves concernant leurs promesses de zéro émission nette.
La preuve de l’engagement envers la voie de décarbonisation s’est élargie pour inclure les primes et la rémunération des dirigeants alignées sur les objectifs à court et moyen terme fixés par une entreprise, ainsi que la mesure des émissions du Scope 3 (c.-à-d. celles qui résultent indirectement des activités de l’entreprise, mais qui ne sont pas directement détenues ou contrôlées par l’entreprise).
La demande d’une plus grande transparence de la part des entreprises concernant leurs ambitions de zéro émission nette n’est pas seulement induite par les investisseurs. Elle est également induite par des clients, qui exigent de plus en plus que les entreprises fournissent des solutions plus durables. Les clients veulent que les entreprises proposent des produits qui leur permettent d’accéder à plus d’énergies renouvelables, leur permettent d’augmenter leur efficacité énergétique et d’opérer davantage dans une économie circulaire.
Les services collectifs à l’avant-garde
Le zéro émission nette fait référence à l’équilibre des émissions entre ce qui est produit et ce qui est retiré de l’atmosphère, dans le but de stopper le changement climatique.
Les engagements envers le zéro émission nette proviendront de l’un des trois secteurs dans le contexte des infrastructures : la production d’électricité, les transports et le secteur industriel.
À mesure que la technologie des énergies renouvelables s’améliore et que les coûts diminuent, les services collectifs doivent investir davantage dans ce domaine, tout en démantelant les centrales à charbon anciennes et inefficaces.
Alors que le secteur de la production d’électricité s’est décarboné pendant la majeure partie de la dernière décennie, de nombreuses entreprises des secteurs des transports et de l’industrie s’engagent seulement maintenant dans un parcours zéro émission nette.
L’opportunité de plusieurs décennies
Dans le secteur de la production d’énergie, les entreprises de services collectifs sont vraiment à l’avant-garde de la transition énergétique. Ce sont ces entreprises qui vont fondamentalement évoluer et changer la façon dont l’électricité est générée, transmise et finalement distribuée, aux clients au cours des décennies à venir.
Alors que les entreprises de services collectifs ont historiquement eu des caractéristiques de croissance plus défensives, stables et faibles, le rôle que ces entreprises jouent dans la transformation de la production d’électricité signifie qu’elles changent leurs caractéristiques.
C’est dans le redéploiement des flux de trésorerie disponibles excédentaires au fil du temps, en direction de nouvelles sources de production d’énergie et dans le renforcement de la résilience du réseau que le profil de rendement de ces entreprises peut vraiment évoluer.
Un exemple en est donné par Xcel Energy*, entreprise basée aux États-Unis à Minneapolis, qui a alloué environ 2,5 milliards USD jusqu’à 2031 pour l’infrastructure des véhicules électriques, selon ses présentations aux investisseurs de juin 2022. Bien que Xcel puisse être considérée comme étant à l’avant-garde de l’allocation de capital à la consommation et à la distribution futures de l’énergie, d’autres entreprises devraient suivre.
Dominion Energy*, basée en Virginie aux États-Unis, a consacré environ 2 milliards USD au gaz naturel renouvelable, selon le rapport sur le climat 2021 de la société. La multinationale espagnole de services collectifs électriques, Iberdrola*, est un autre exemple d’une société qui investit des capitaux importants pour comprendre l’hydrogène et ses utilisations dans la production d’acier vert, comme source de carburant pour les chemins de fer de fret et comme alternative au gaz naturel1.
La décarbonisation est une opportunité sur plusieurs décennies pour les sociétés d’infrastructure cotées qui, selon nous, conduira à une croissance significative des bénéfices à long terme.
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