Die Klimaneutralitätsbemühungen von Real Estate Investment Trusts (REITs) haben in den letzten fünf Jahren zwar ordentliche Fortschritte gemacht, doch das, was als Nächstes passiert, könnte für Investoren erst richtig bedeutsam werden.
Die Investmentchancen im Immobilienbereich sind real und greifbar, wenn es um Umweltfragen geht. Und die Bedeutung wird unserer Ansicht nach dadurch zunehmen, dass REITs sich auf die höheren Standards einstellen, die Gemeinschaften und Regulierungsbehörden von ihnen erwarten.
Die kontinuierliche Ausrichtung des globalen Immobiliensektors an den Empfehlungen der Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD)1 ist ein Beispiel für die höheren Standards, an denen Immobilienunternehmen künftig gemessen werden.
Und dann gibt es noch die Standards, die Investoren wie wir entwickeln, während wir darauf warten, dass offizielle Standards und Benchmarks – wie die World Business Council Green House Gas Emission Protocols – auf den neuesten Stand gebracht werden.
Der CO2-Ausstoß durch Nutzung und Betrieb (Scope 1 und 2) wird im Sektor der börsennotierten REITs2 mittlerweile größtenteils gemessen. Es sind die so genannten eingebetteten, die indirekten Kohlenstoffemissionen (Scope 3), die, wenn strengere Vorschriften eingeführt werden, letzten Endes diejenigen Investoren überraschen könnten, die die Auswirkungen von Emissionen nicht über den gesamten Lebenszyklus einer Anlage beurteilt haben.3
Unserer Ansicht nach besteht ein direkter Zusammenhang zwischen der Ausrichtung auf Umwelt-, Sozial- und Unternehmensführungskriterien (ESG) und langfristigem Wert für Investoren in börsennotierten Immobilienanlagen. Und obwohl wir mit den bisher erzielten Entwicklungen im Immobiliensektor zufrieden sind, wird die Arbeit, die auf der Umweltseite noch vor uns liegt, für Investoren noch bedeutsamer sein.
Wenn es wirklich drauf ankommt
Nehmen wir zum Beispiel Modernisierungsprogramme. Im Rahmen von Sanierungen und Modernisierungen kann die Energie- und CO2-Effizienz eines Portfolios durch die Aufrüstung von Technik und Betriebsstoffen erheblich verbessert werden.
Aus der Perspektive eines Investors betrachtet können durch eine Modernisierung die laufenden Belegungskosten für Mieter sinken. Energieeinsparungen durch Modernisierungsprogramme werden in der Regel auf die Vermieter und Mieter aufgeteilt.
Verbesserungen der Energieeffizienz durch Modernisierungen können auch zu einer Verbesserung der „Vermietbarkeit“ von Gebäuden führen, sodass die Zahlungsströme sicherer werden.
Nachzuverfolgen und zu messen, wie effektiv Modernisierungsprogramme sind und wie diese Programme zu besseren Zahlungsströmen und stärkerer Nachfrage von Mietern führen, kann sich direkt auf die Ergebnisse für Investoren auswirken.
Neben der Modernisierung gewinnen CO2-Kompensationsprogramme für Immobilieninvestoren zunehmend an Bedeutung.
Wir gehen davon aus, dass CO2-Kompensationen in den kommenden Jahren mit der Einführung von mehr CO2-Regulierung ein wichtiger Risikominderungsfaktor sein werden.
Bei Vermietern, die bereits hochwertige Kompensationsprogramme haben, wird das Risiko finanzieller Verbindlichkeiten im Zusammenhang mit den steigenden Kosten von Kohlenstoffgutschriften geringer sein.
ESG macht Fortschritte, aber es gibt noch viel zu tun
Insgesamt sehen wir die Einführung von ESG-Kriterien im Immobiliensektor als positive Entwicklung an. Die Offenlegung von sozialen Informationen verbessert sich und Bewertungen der Unternehmensführung sind mittlerweile seit vielen Jahren eine wichtige Säule für Investoren.
ESG-Kriterien sind seit zehn Jahren Bestandteil unseres Investmentprozesses und wir erkennen ganz klar, dass zwischen diesen Gesichtspunkten und den Aktionärsrenditen eine sehr enge Korrelation besteht.
Verlierer gibt es dabei nicht, davon sind wir überzeugt: Die Gesellschaft als Ganzes und die Umwelt profitieren und sowohl die Unternehmenskultur als auch die Ergebnisse für Mitarbeitende, Unternehmensleitung und Aktionäre werden gestärkt.
Wir rechnen mit höheren Renditen im Immobiliensektor dank der Fortschritte, die REITs hinsichtlich ihrer Energie- und CO2-Effizienz dadurch machen, dass sich Programme zur Reduzierung der CO2-Emissionen immer mehr durchsetzen.
- https://www.unpri.org/infrastructure-and-other-real-assets/tcfd-for-real-assets-investors/7495.article
- CO2-Ausstoß durch Nutzung und Betrieb bezieht sich auf den CO2-Ausstoß, der durch den laufenden Betrieb des Gebäudes erzeugt wird, wie etwa durch Stromverbrauch, Heizungs- und Klimatisierungsanlagen, Beleuchtung, Belüftungsanlagen usw.
- https://ghgprotocol.org/standards/scope-3-standard
Neugierig, was vor uns liegt?
Erfahren Sie mehr über Real Assets
Wichtige Informationen
Dieses Dokument wird nur zu allgemeinen Informationszwecken bereitgestellt. Es stellt keine Anlage- oder Finanzberatung dar und berücksichtigt keine speziellen Anlageziele, finanziellen Situationen oder sonstigen Erfordernisse. Es handelt sich bei diesem Dokument nicht um ein Angebot für die Bereitstellung von Vermögensverwaltungsdiensten, eine Empfehlung oder ein Angebot oder eine Aufforderung, Wertpapiere zu kaufen, zu halten oder zu verkaufen oder eine Vereinbarung über Portfoliomanagementdienste oder Anlageberatungsdienste zu schließen. Dieses Dokument wurde nicht in Verbindung mit einem derartigen Angebot erstellt. Bevor Sie eine Anlageentscheidung treffen, sollten Sie mit Hilfe eines Finanzberaters Ihre persönlichen Anlagebedürfnisse, -ziele und Ihre finanzielle Lage erörtern.
Wir haben angemessene Sorgfalt walten lassen, um zu gewährleisten, dass dieses Dokument zum Datum der Veröffentlichung richtig, aktuell, vollständig sowie für den beabsichtigten Zweck und die angesprochenen Leser geeignet ist. Es wird keine Garantie gegeben oder Haftung übernommen im Hinblick auf die Richtigkeit, Gültigkeit oder Vollständigkeit dieses Dokuments und wir übernehmen keine Verpflichtung, es zu aktualisieren, falls sich die Umstände in Zukunft ändern.
Sofern dieses Dokument Meinungen oder zukunftsgerichtete Aussagen ausdrückt, basieren diese Meinungen und Aussagen auf Annahmen, Sachverhalten und Quellen, die wir ausschließlich zum Zeitpunkt der Veröffentlichung für richtig und verlässlich hielten. Dieses Dokument spiegelt ausschließlich die Meinungen der einzelnen Autoren wider. Diese Meinungen können sich ändern, sich als nicht zutreffend erweisen und entsprechen unter Umständen nicht den Meinungen aller bei First Sentier Investors.
Über First Sentier Investors
Jede Erwähnung von „wir“, „uns“, „unser“, „unsere“, „unserem“ oder „unseren“ bezieht sich auf First Sentier Investors, ein globales Vermögensverwaltungsunternehmen, das zur Mitsubishi UFJ Financial Group gehört. Einige unserer Investmentteams sind unter den Handelsnamen FSSA Investment Managers, Stewart Investors und Realindex Investments tätig, die alle zur Unternehmensgruppe First Sentier Investors gehören.
An manchen Orten führen wir unsere Kommunikation und unsere Geschäftstätigkeit über unterschiedliche Rechtsträger aus. Dieses Dokument wird wie folgt veröffentlicht:
• in Australien und Neuseeland von First Sentier Investors (Australia) IM Limited, die in Australien von der Australian Securities and Investments Commission zugelassen wurde und beaufsichtigt wird (AFSL 289017; ABN 89 114 194311)
• im Europäischen Wirtschaftsraum von First Sentier Investors (Ireland) Limited, die in Irland von der Central Bank of Ireland zugelassen wurde und beaufsichtigt wird
(CBI-Register-Nr. C182306; Geschäftssitz: 70 Sir John Rogerson’s Quay, Dublin 2, Irland; Handelsregister-Nr. 629188)
• in Hongkong von First Sentier Investors (Hong Kong) Limited und wurde nicht von der Hongkonger Wertpapieraufsicht „Securities & Futures Commission“ geprüft. First Sentier Investors ist ein Firmenname von First Sentier Investors (Hong Kong) Limited.
• in Singapur von First Sentier Investors (Singapore) (Handelsregister-Nr. 196900420D), und diese Werbung oder Publikation wurde nicht von der Monetary Authority of Singapore geprüft. First Sentier Investors (Register-Nr. 53236800B) ist eine Sparte von First Sentier Investors (Singapore).
• in Japan von First Sentier Investors (Japan) Limited, die von der Financial Service Agency (Director of Kanto Local Finance Bureau [zugelassene Finanzinstitute] Nr. 2611) zugelassen wurde und beaufsichtigt wird.
• in Großbritannien von First Sentier Investors (UK) Funds Limited, die von der Financial Conduct Authority (Register-Nr. 2294743; Geschäftssitz: Finsbury Circus House, 15 Finsbury Circus, London EC2M 7EB) zugelassen wurde und beaufsichtigt wird.
• in den USA von First Sentier Investors (US) LLC, die von der US-Wertpapieraufsicht Securities Exchange Commission zugelassen wurde und beaufsichtigt wird (RIA 801-93167).
Soweit gesetzlich zulässig, haften die MUFG und ihre Tochtergesellschaften nicht für Verluste oder Schäden, die entstehen, wenn in diesem Dokument enthaltene Aussagen oder Informationen als Entscheidungsgrundlage herangezogen werden. MUFG und ihre Tochtergesellschaften geben keine Garantie für die Wertentwicklung der in diesem Dokument erwähnten Anlageprodukte oder für die Rückzahlung von Kapital. Bei den erwähnten Anlagen handelt es sich nicht um Einlagen oder sonstige Verbindlichkeiten von MUFG oder ihren Tochtergesellschaften, und diese Anlagen unterliegen Anlagerisiken wie dem Verlust von Erträgen oder investiertem Kapital.
© First Sentier Investors Group
Alle Rechte vorbehalten.
